圖：A股「入摩」復加債券通即將啟動，將會吸引更多資金流入內地，推動跨境資金流動趨向均衡，有助降低人民幣貶值預期

　　A股第四次闖關「入摩」終告成功，顯示國際指數機構肯定內地資本市場改革開放的成績，繼納入MSCI新興市場指數之後，預期A股今年稍後躋身富時羅素旗下全球指數的機會很高，A股已步入新里程碑，全面融入全球股市。

　　入摩重要性堪比人幣入籃

　　摩根士丹利資本國際將在明年五月開始將A股納入MSCI新興市場指數，包含二百二十二隻大盤A股，初期A股佔MSCI新興市場指數權重為百分之零點七三，估計流入A股資金約為一百七十至一百八十億美元。若然日後A股全數納入，流入資金更可能高達三千四百億美元，滬深三百指數昨日應聲彈升逾百分之一。

　　不過，A股「入摩」的重要性不在於流入資金數量，而是藉着引入更多國際機構投資者，加快A股市場化、制度化改革，促進內地資本市場與國際市場接軌。換言之，A股「入摩」不單止帶來新資金，還進一步深化金融改革，從而釋放經濟增長新動能，具有重大意義。

　　代表A股將融入全球股市

　　近年內地資本市場對外有序地開放是有目共睹，先後推出滬港通、深港通等股市互聯互通機制，成為國際投資者進入A股主要渠道，是A股第四次闖關「入摩」成功的重要關鍵因素，由此引證本港在推動內地資本市場開放扮演着重要的角色。

　　繼納入MSCI新興市場指數之後，A股躋身富時羅素旗下全球指數的機會不低。目前全球股市迭創新高，但A股指數比零七年高位仍低百分之五十，具有落追後的條件。

　　由於MSCI為全球最具影響力的指數，A股納入其中，不但顯示國際指數機構對內地資本市場改革開放所作出努力的認同，還體現出對中國金融改革與經濟前景的信心。更重要的是，代表A股市場開放步入一個全新階段，由過去封閉市場逐步融入全球股市，重要性堪比人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子之內（入籃）。

有助於跨境流動趨向均衡

　　儘管全球對人民幣資產配置需求日增，但摩根士丹利資本國際仍是分兩階段將A股納入MSCI新興市場，但滬港通、深港通機制仍有很大擴容空間，意味摩根士丹利資本國際有可能加速納入A股中型股，甚至是調高A股佔MSCI新興市場權重，A股國際化步伐將比市場預期為快。

　　值得留意的是，A股「入摩」復加債券通即將啟動，將會吸引更多資金流入內地，抵銷內企走出去及「一帶一路」建設所造成資金流走壓力，推動跨境資金流動趨向均衡，進一步降低人民幣貶值預期，有助貨幣匯率保持穩定。