雖然近年內地居民的消費能力已顯著提升，但電子支付終端的滲透率仍非常低，尤其是二、三線城市及農村地區，仍以現金支付為主，未來電子支付仍有較大提升空間，相關公司可受惠。本周筆者推介百富環球（00327），因其為領先的電子支付終端機解決方案供應商，業績增長理想，海外市場增長空間大，且財務穩健，值得留意。

　　海外市場增長佳

　　集團主要從事開發及銷售電子支付產品（EFT-POS），以銷量計位居全國第一及全球第三。截至2016年6月底止中期業績，集團收入按年上升20.3%至13.33億元（港元，下同），毛利率提升2.1個百分點至43.6%，純利按年上升0.5%至3.11億元，表現尚算理想。集團下月初將公布2016年度業績報告，相信可保持平穩增長。

　　根據集團銷售數據，雖然中國市場增長回落，惟國內電子支付終端滲透率依然偏低，未來需求仍大。此外，集團正積極發展智能POS機及電子終端大數據等新業務，有望注入新動力。海外市場方面，雖然美國及加拿大地區EMV遷移放緩，惟受惠集團多樣化產品線，收入大增121.4%至1.42億元。拉丁美洲區收入雖略降3.5%至4.76億元，惟四季度集團有一筆大額mPOS訂單，若能順利履約，該區全年可望錄得增長。此外，印度政府鼓勵國民使用移動錢包或其他電子支付方式，並計劃在未來幾年，將全國電子支付終端的布放數量從150萬台大增加至2000萬台，集團mPOS銷量望受惠該地巨大需求。

　　估值方面，以2月23日收市價5.43元計，百富環球市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為9.71倍和1.79倍，考慮未來增長因素，估值並不貴。目前集團產品銷往海外逾90個國家及地區，加上歐美等成熟市場對安全支付的需求愈來愈高，同時海外市場毛利率更高，增長潛力大，建議在5.25元附近買入，目標7.0元，止蝕位4.65元。（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）