三道紅線政策出台至今已一年，永裕證券董事總經理謝明光指出，去年至今，不少投資者關注內房三道紅線「踩線」的情況，政策規定試點房地產企業分為「紅、橙、黃、綠」四檔，全部「踩線」的房企歸入紅檔，有息負債規模不得增加，踩兩條線的房企則歸入橙檔，有息負債規模年增速不得超過5%。至於踩一條線的房企則歸入黃檔，有息負債規模年增速不得超過10%。三線皆達標的則屬綠檔，但有息負債規模年增速仍不得超過15%。這就意味着，三條線全踩的紅檔房企將不再擁有融資的機會，利用借貸大肆擴張規模的時代將不復存在。

　　此外，按照監管要求，從今年1月1日起，內房已正式進入降槓桿測試期，到2023年6月底，試點房企的三道紅線指標必須全部達標，到2023年底則所有房企也需達標。最初投資者對新政感到憂慮，一些投資者比較熟悉的內房，如碧桂園（02007）也未能三道紅線達標，但政策推出一年，不少房企的財務情況得到改善。

　　降負債成行業新常態

　　東北證券研究員王小勇指出，碧桂園在三道紅線中暫居「黃檔」，代表「踩線一條」，但碧桂園的融資成本已在進一步下降，今年上半年有息負債總額同比下降5.2%至3242.4億元人民幣，融資成本為5.39%，較去年全年下降達17個基點。

　　今年上半年碧桂園的淨負債率為49.7%，現金負債比為1.93，但剔除預收款的資產負債率卻達到77%，超過了不得大於70%的要求，但其管理層已表示有信心在2023年首季成功達標，進入「綠檔」。

　　事實上，即使部分去年處於紅檔的房企也快速進入黃檔，甚至綠檔。克而瑞研究中心發表的研究報告，監測了99家內地房企，就2020年底的財務情況來看，其現金短債比的算數平均值為1.65，中位數為1.53；淨負債率的算數平均值為63.9%，中位數為68.9%，現金短債比和淨負債率兩項指標，對比2020年上半年均有明顯改善。各大房企在年報中不再只提及規模，降負債成為了2021年房企主要目標。明顯地，各大房企在積極降低負債，行業未來的發展將更健康。