新冠肺炎重災區主要仍是在亞洲區，其中日本是中國以外，疫情最嚴重的國家。為了紓緩疫情對經濟的打擊，日本政府早前宣布了一輪緊急的紓困措施，包括向企業提供低息貸款或補貼等。然而，礙於日本利率已見負數，該國勢難跟隨亞洲其他國家般再減息，令救市措施可能變得杯水車薪。

　　截至周一，日本已有416宗新冠肺炎確診病例，疫情嚴重，有人歸咎於日本政府反應不夠快，首先未有隔離去過武漢的日本人，還有很晚才將新冠肺炎列為指定感染症等。而患者人數多達355人的鑽石公主號郵輪，外界亦相信，原因之一亦是日本政府太遲作出應對，在上周才實施全面檢疫措施，錯過了阻止病毒蔓延的黃金時間。

　　同時，東京政府為了減低疫情對經濟造成的損失，亦可能未能對症下藥，雖然政府成立了5000億日圓的緊急貸款與擔保額度，支援旅遊業等中小企。另外，為了減輕企業的裁員壓力，政府亦放寬申請「僱用調整助成金」的條件。然而，其措施的局限性較大，對整體經濟未必能顯著受惠。

　　與其他亞洲國家比較，中國雖然是全球疫症爆發最嚴重的國家，但在病毒擴散後，人民銀行在本月初已宣布放水1.7萬億人民幣紓困。泰國、馬來西亞、菲律賓亦已先後減息四分一厘，透過寬鬆措施防止疫情影響經濟。

　　惟雖然印銀紙目前正是救經濟的不二法門，但日本目前的利率已見負數，負利率對企業、家庭、銀行的影響已日益浮現，故日央行相信不會隨便再進一步減息。

　　至於購買資產方面，由於日央行多年來買下巨額資產，令目前資產負債表規模已超出其國內生產總值，因此在這方面亦再無太大空間。

　　眾所周知，金融海嘯後，超低息和量化寬鬆成為避免衰退的靈丹妙藥，假如今次日央行無法用這兩招，單靠個別的小規模紓困措施，相信經濟將難免再陷衰退。