圖：上海復旦（01385）

　　外圍半導體及相關設備的股份過去一周顯著下跌，主要受美國政府正向日本和荷蘭施壓，威脅對東京電子及阿斯麥（ASML）等公司採取最嚴厲的貿易限制措施，以阻止他們向中國提供先進半導體技術。

　　然而，要制約這些供應商貿易行為的美國，僅佔上述主要半導體設備供應商業務中較少的份額，不足10%，而中國才是他們的主要市場，佔比近50%。如美國的「長臂管轄」手段繼續打壓相關企業業務發展，將引發大量的反彈。此外，事件反映中國市場對半導體相關產品需求相當暢旺，也顯示了中國半導體行業仍大有可為。

　　除外圍因素外，三中全會提及國家推動高品質發展及創新、新質生產力建設，再加上國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司5月27日成立，預期將加大對核心技術和關鍵零部件的投資力度，同時還將注重與國際先進技術的對接和融合，都利好內地相關股份。主要為集成電路產品（IC）的設計、開發及銷售的上海復旦（01385）可留意。

　　行業產能不足 推動產品漲價

　　事實上，現時半導體產業鏈的漲價消息愈發密集，覆蓋IC設計、芯片代工等環節，主要受益於人工智能（AI）浪潮，DRAM和SSD價格上漲亦有關。另一方面，內地晶圓廠產能利用率也明顯提升下，不少廠家已經出現滿產，甚至出現產能利用率超過100%的情況，產品漲價可實現。在內地擴產需求有望保持穩健，同時外部限制之下，半導體設備國產化率有望快速提升下，可持續看好內地半導體設備公司近幾年的訂單高速增長。

　　上海復旦股價已有一段時間處於調整，4月中以來開始反彈，現仍處於上升軌中。投資者可考慮現價買入，目標14元，跌破12元止蝕。

　　（作者為香港股票分析師協會理事，並未持有此股）