圖：中國零售業在春節假期的收入回升，反映經濟復甦動能增強。\新華社

　　美歐繼續加息遏通脹，恐怕經濟最壞時期還未到來，環球投資市場料持續震盪不休，但人民幣資產在波動市況之中有望脫穎而出，成為資金避風港，內地A股與港股相繼在兔年開紅門，證明從西向東流動的國際資金浪接浪而來。

　　香港外匯基金在去年錄得2024億元投資虧損，主要是利率上升、通脹高企與地緣政治局勢等因素影響，導致金融資產價格大幅下跌。

　　美歐續加息 市場震盪不休

　　外匯基金在股市、債市與外匯市場投資均出現不同程度虧損，整體錄得4.4%的負回報，為2008年以來最差，但其實表現已跑贏不少知名投資基金與強積金，與其包括增持人民幣資產在內的多元投資策略有一定關係。

　　其實，人民幣資產逐步成為資金避風港，美歐消費物價指數升幅只是稍為放緩，仍處於數十年來高位，其中歐元區通脹更接近雙位數，有必要繼續加息遏通脹，恐怕西方發達國經濟最壞時期還未到來，環球經濟與金融市場無可避免進一步承壓。

　　標普預計美國、歐盟與英國經濟在今年上半年陷入衰退。反之，亞洲經濟將有不俗表現，其中中國經濟呈現強勁增長，與表現不振的美歐經濟成強烈對比。

　　新春數據佳 人幣股債搶手

　　事實上，中國新春出行與消費數據令人鼓舞，全國鐵路、公路、水路與民航發送旅客8.92億人次，比2019年同期下跌46.9%，但卻比2022年同期增長56%，而主要零售商和餐館收入亦比2022年春節假期增長6.8%，顯示經濟復甦動能增強，令市場信心大振，今年中國經濟有望實現5%以上的中高速增長。

　　估值吸引 A股上升空間大

　　在世界經濟「東升西降」環境之中，全球蜂擁搶購人民幣資產。內地A股與港股相繼在兔年開門紅，顯見從西向東流的國際資金浪接浪而來。

　　境外投資者在A股兔年首個交易日大舉掃貨，昨日淨買入186億元人民幣A股，為14個月以來最多，累計本月淨買入A股1300多億元人民幣，再創單月淨買入新高。

　　值得留意的是，華爾街大行高盛，在兩個月內第三度調高中國股市升幅預測，將去年10月底反彈接近兩成的滬深300指數，今年上升目標調高至4800點，潛在升幅約14%，由此可見，現水平A股估值依然吸引，未來上升空間大。