圖：中移動（00941）

　　港股上周變動不大，波幅十分低，恒生指數主要徘徊於17500點水平附近，內房行業傳來好消息，國務院常務會議提出適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，並於上周五晚，中國人民銀行昨日宣布，將於12月5日全面降準0.25個百分點，藉此釋放約5000億元人民幣的長期流動性。

　　國有銀行連環公布向內房民企承諾借貸，目前已有6家國有大行，已與17家房企訂立融資及授信協議，已披露合計額度12750億元人民幣。另外，市場消息指出，碧桂園（02007）與郵儲銀行（01658）簽約，建立長期戰略合作關係，郵儲行並會為碧桂園提供最多500億元人民幣意向性授信額度。愈來愈多政策支撐內房行業，看來內房最壞時間已經過去，內房業回穩亦進一步支持大市。

　　另外，上周比較突出的是，多隻國企中字股本周齊齊炒上，主要受到相關消息所帶動，中國證監會主席易會滿日前在2022金融街論壇年會上表示，要深刻認識市場體制機制，深入研究成熟市場估值理論適用場景，把握好不同類型上市公司估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮。中金表示，A股估值結構有改善空間，尤其是部分銀行及國有上市企業等估值長期、普遍偏低，尤其銀行及國有上市企業估值中樞有提升空間。例如，中資電訊股中聯通（00762）本周表現十分強勁，連日急升已升穿4元，中電信（00728）及中移動（00941）亦是強勢。

　　惟是投資者需留意，近日內地傳媒指出，國企估值偏低的消息相信已炒完，事實上，市場暫未見有社保基金等「國家隊」入市吸納相關股份，所以資金很可能短炒一轉消息就會撤退離場。因此，以中資電訊股為例，目前不宜盲目高追去博估值進一步收復。相反，若以尋找相對安全的資金避風港作為目標，則可趁股價回落分段低吸。例如，若有意吸納中移動，宜待股價回落至48元水平才考慮。

　　（作者為信誠證券聯席董事、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）