圖：黃金價格。

　　本周黃金持續低沉，低位已在1654美元，在美國CPI（消費物價指數）公布當日失守1700美元後，再跌至撰文時的1658美元水平。基本面上，由於持續的高通脹水準使得美聯儲面臨沒有退路的困境，令激進加息的預期不斷升溫，而美匯指數近期亦再次回到高位110水平以上，並帶動金價突破此前的關鍵性支持位1660美元水平，進一步打開了下行的空間。因此，在美聯儲利率決議再次釋放信號之前，恐怕黃金價格短期還是空方更加佔優。

　　美聯儲主席鮑威爾已經暗示加息可能會持續更長的時間，並造成經濟痛苦，但承認下定這種決心行動並不容易。美國經濟增速和蓬勃發展的就業市場將付出巨大犧牲。市場現在預測，美聯儲本輪加息周期的最終利率不會低於4.5%。

　　數據方面，是本周影響金價的重點。美國CPI數據顯示，8月份按年升8.3%，超出市場預期的8.1%，前值為8.5%。美國8月份核心CPI按年升6.3%，為2022年3月以來新高。在數據公布後，美聯儲幾乎完全確定美聯儲9月加息0.75厘。

　　金價跌穿1660美元

　　此外，美國8月零售銷售數據錄得0.3%，好於預期的0%，前值修正為-0.04%；美國至9月10日當周初申請失業金人數錄得21.3萬人，低於預期的22.6萬人，為連續第五周下降；美國9月費城聯儲製造業指數錄得-9.9，為2020年12月以來最低，預期為2.8，前值為6.2；美國9月紐約聯儲製造業指數錄得-1.5，預期為-13，前值為-31.3。在眾多數據轟炸下，黃金一度在下挫後反彈至1680美元上方，但隨後依然受到市場繼續產生對高通脹風險的憂慮再度擴大跌幅，失守1660美元。

　　技術分析方面，看跌趨勢相信會持續，賣家做淡可能會將下行走勢擴大至1600美元以下，中間可參考1632美元短線支持位。買家明顯未見機會或市場支持，需先站在1680美元才可看先前的1700美元大關，但相信短暫來說較難出現。現時市場很明顯目前的重心都放在了美聯儲的利率決議身上，所以預計還會進一步發酵大力度的加息預期。此外，美元方面的強勢也需要結合留意，這會對金價產生階段性影響。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）