圖：理想汽車（02015）。

　　在疫情影響下，新能源汽車銷量及滲透率仍在不斷上升，看好內地造車新勢力的頭部車企理想汽車。

　　乘聯會公布數據顯示，內地上月汽車銷量118.1萬輛，同比下降47.6%；新能源商用車1.9萬輛，同比上升38.8%，滲透率8.8%，創歷史新高。今年首4個月累計，汽車銷量769.1萬輛，同比下降12.1%；商用車118.1萬輛，同比下降39.8%；新能源商用車6.8萬輛，同比上升77.1%，滲透率5.8%。

　　理想汽車（02015）發布2022年第一季度運營數據，收入總額為95.6億元，同比增長167.5%；整體毛利21.6億元，同比增長250.9%；整體毛利率為22.6%。其中，車輛銷售業務收入93.1億元，同比增長168.7%；車輛毛利率22.4%，較2021年4季度毛利率提升0.1個百分點。

　　季內財務表現強勁，得益於集團在研發方面的投資規模和進度良好。第一季度，理想ONE的交付量為31716輛，同比增長152.1%，但受春節假期影響環比小幅下降10%。同時得益於銷量增長帶動充電樁、配件及服務的銷售額也隨之增加。

　　截至3月31日底，集團擁有217家零售中心，覆蓋102個城市，並於211個城市運營287家售後維修中心及理想汽車授權鈑噴中心。預計與此同時，理想汽車全球旗艦工廠落戶北京順義，預計2023年投產；常州工廠也在改擴建中，預計2022年可達到年產能20萬輛。未來產能將陸續投入，集團的毛利率也有望進一步上升。

　　新款大型SUV下季交付

　　此外，理想下一代大型SUV產品L將於今年三季度進行交付，其在智能輔助駕駛方面、軟硬件方面及系統上都有較大提升，配備全自研增程電動系統、全自研底盤控制系統、全自研中央域控制器。有望通過創造爆款車型的模式來拉動品牌知名度和營收。集團作為造車新勢力的頭部車企，具有核心技術研發優勢。未來，也有望不斷豐富其產品矩陣以進一步提高競爭力，中長線看好。

　　總結本周，滬指累升2.02%。恒指周升818點，全周在20794點至19764點間波動，上下波幅1030點。周內，有報道引述消息，指汽車下鄉政策有望下月初出台，補貼範圍預計每輛3000至5000元人民幣，但日前中汽協已回應傳聞不實。人行昨日下調5年期以上貸款市場報價利率（LPR）15個基點至4.45%，減幅高於預期；1年期LPR則維持在3.7%不變。銀行股高走。

　　下周重點關注，5月23日香港公布消費者物價指數、德國公布IFO商業景氣指數；5月24日法國公布商業信心指數、英國公布公共部門預算；5月25日法國公布CCI；5月26日加拿大公布零售銷售季調環比及同比；5月27日日本公布東京CPI同比及環比數據。

　　（筆者為香港股票分析師協會主席、證監會持牌人士，及並未持有上述股份）