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減債之法/現金短債比改善難度最小

時間:2021-04-08 04:24:40來源:大公報

  安信證券研究員池光勝指出,該行數據顯示,2020年下半年53%的樣本房企「降檔」,而橙檔房企「降檔」更積極,共有80%成功降檔,60%紅檔房企降檔,其中融創(01918)、雅居樂(03383)降至黃檔,黃檔房企中世茂(00813)、龍光(03380)等降至綠檔。他表示,三條紅線中,現金短債比改善難度較小,淨負債率次之,而資產負債率改善難度較大。

  池光勝解釋,改善現金短債比可通過增現金、降短債並舉的方式改善,而淨負債率則可通過增權益、降有息負債、增現金等方式改善。至於資產負債率則需要通過增加剔除預收款後資產、降剔除預收款負債的方式改善。

  為了減債及降檔,2020年下半年安信證券樣本房企拿地強度集體下降,其中紅、橙檔下降更明顯,分別較上半年減少9.4%、16.2%。

  紅檔房企中如恆大(03333)、黃檔房企中禹洲(01628)、世茂(00813)拿地強度均明顯下降。

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