麥格理發表研報指，歐舒丹（00973）2021財年第二季銷售按年跌幅大幅收窄，其中亞洲市場復甦步伐較歐美領先，受勝預期的次季表現推動，管理層目前預期2021上半財年可望實現盈利。

　　該行相信，憑藉其豐富的品牌組合，歐舒丹將進一步向細分市場發展，雖然疫情對公司短期運營前景造成打擊，但相信品牌組合及銷售渠道改善將有助提升中期經營溢利率，維持「跑贏大市」評級，將2020及2021財年盈利預測分別提升14.4%及6.7%，目標價由18元上調至19.5元，相當於2022財年預測市盈率約24倍。

　　花旗發表研究報告指，歐舒丹第二財季收入跌幅為4.5%，較首季的22.2%，表現勝過預期，其中幾乎所有市場均錄得顯著按季改善，主要市場中國內地、中國台灣及韓國分別增長35%、19%及50%，增長在10月進一步加快。該行表示，考慮到銷售迅速恢復，公司預期2021年上半財年盈利可錄正增長，但現時未必可實現全年經營溢利率5%至7%的目標。

　　花旗又指，由於公司大多數收入都在歐洲以外，但有約一半的成本以歐元計算，因此2021財年第二季度歐元升值3.9%將壓低利潤率，預計歐元每上漲1%，將對2021財年淨利潤造成4%影響，目標價由13.3元升至13.9元，維持「中性」評級。