人瑞人才（06919）受益於內地靈活用工市場整體快速發展，背靠新經濟行業主力客戶以及自身多元化行業拓展，有望驅動未來業績中高速成長，值得關注。

　　人瑞人才2018年按收入計佔據靈活用工市場份額2.5%，為目前中國最大的靈活用工服務提供商，其主要業務可分為靈活用工、專業招聘（包括招聘服務及訂購會員資格）和其他人力資源解決方案（包括業務流程外包、企業培訓服務、勞務派遣服務等）3個板塊。不懼疫情影響，2020年上半年，公司實現核心淨利潤扭虧為盈達5301.9萬元人民幣。靈活用工和業務流程外包這兩項業務的增長是驅動人瑞人才上半年業績實現正向增長的主要動能。上半年靈活用工佔總收益百分比93%，實現收入高達11.1億元，同比增長8.7%，業務流程外包則實現營收5294.2萬元，同比增長207.6%。

　　此外，值得注意的是新經濟客戶是助力人瑞人才增長的動能之一，今年上半年，內地新經濟行業客戶獲得的收益佔公司整體收益的約87.3%，預計未來公司有望通過借力新經濟產業實現更快增長、提升自身市場份額。新經濟產業是中國經濟增長的核心驅動力，據灼識諮詢預測，互聯網／金融／新製造／IT／新零售行業2018-2023年年複合增長率顯著高於中國GDP增速。中國新經濟產業用工需求亦將延續快速增長，智研諮詢預測將由18年的43萬人提升至23年的129萬人，年複合增速25%。

　　從行業發展角度分析，中國HR外包市場有望延續快速增長，灼識諮詢預測2019-2023市場規模年複合增長率為19%；靈活用工在中國HR外包市場佔比有望由2019年的35%繼續擴大至2023年的42%，數據顯示，中國靈活用工滲透率顯著低於發達國家，未來滲透率提升有望打開廣闊市場空間。預計在快速發展的市場中有望驅動公司未來業績延續中高速成長，值得關注。

　　（作者為獨立股評人）