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券商股評\內地削氣價 利淡中石油

時間:2020-02-25 04:23:50來源:大公報

  花旗發表報告指,中國發改委日前宣布階段性降低非居民用氣成本,鼓勵提前實行淡季價格政策,以降低企業用氣成本,料有損中石油(00857)今年淨利潤,但屬該行預期之內,估計對中海油(00883)及中石化(00386)則影響不大。

  該行表示,早在當局出台措施前,浙江省等地已出台削減零售汽油價格等措施,以幫助中小企。相信最終削減天然氣價格指日可待,相信中石油今年天然氣售價將至少按年下降2.3%,拖累今年度淨利潤或少賺47億元人民幣;由於業務影響較少,對中石化今年盈利或有2%至3%影響。

  報告指出,實行淡季價格政策對中石油無疑是個壞消息,但鑒於其估值現時已處於新低,股價水平為今年市帳率的0.5倍,認為股價進一步下跌的空間有限;同時中石化下游需求疲軟及庫存增加,將無可避免要為其石油和化工產品提供更多折扣,令其成為行業中最不受歡迎的股份。

  目前,花旗取態為傾向選擇中海油多於中石油以及中石化。花旗予三桶油評級分別為:中海油(買入)、中石油(買入)、中石化(中性)。 

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