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集股淘\跟隨大戶腳蹤 押注中資股ETF\子 石

時間:2020-02-24 04:23:47來源:大公報

  根據美國證監會資料所披露,橋水(Bridgewater)去年第四季度曾經增持兩隻中國股票ETF─分別為iShares China Large-Cap ETF(FXI)、iShares MSCI China ETF(MCHI)。橋水作為全球最大對沖基金,其在市場操作極具參考性。投資者若想跟隨巨人腳蹤,買入中資股ETF,究竟有什麼選擇呢?

  以下簡單兩隻ETF的基本資料:FXI主要投資於在香港掛牌的大型中資股。5大持股包括騰訊(00700)、建行(00939)、平安(02318)、工行(01398)、美團(03690),合共佔組合比重近39%。MCHI的基準指數為MSCI中國指數,投資者不限於在香港掛牌的中資股,例如在美國掛牌的京東、百度等。筆者認為,MCHI最大缺點是其重倉阿里巴巴(09988)、騰訊,兩隻股份合共佔組合倉位31%,做不到分散投資的功效。正因MCHI重倉阿里、騰訊,所以自2015年至2019年間的總回報達39%,高於FXI的20%回報率。

  FXI、MCHI都是在美國掛牌的ETF,香港有什麼中資股ETF呢?在港交所掛牌中資股ETF並不算少數,但交投活躍的就寥寥可數,恒生中國企業ETF(02828)可能是唯一選擇。這隻ETF跟蹤恒生中國企業指數(俗稱國企指數),由於指數偏重金融業,所以指數表現「麻麻」,2015年至2019年間,回報只有7%。顯而易見,恒生中國企業ETF的投資價值不大。相對而言,A股ETF的回報能力遠勝一籌。

  現時成交活躍的A股ETF有南方A50(02822)、安碩A50(02823)、華夏滬深300(03188)。雖然南方、安碩的ETF都是跟蹤富時中國A50指數,但表現略有參差。於2013年至2019年間,南方、安碩的總回報為86%、91%;於2015年至2019年間,南方、安碩的總回報為38%、40%。華夏滬深300跟蹤滬深300指數,於2013年至2019年間,總回報為77%;於2015年至2019年間,華夏總回報為25%。比拼三隻A股ETF,大家應該懂得如何挑選。若果大家想模仿大戶押注中資股ETF,筆者建議A股ETF為宜。

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