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券商觀點\中電股息增長穩 公用股首選

時間:2020-01-14 04:23:59來源:大公報

  花旗發表報告指,上周五與中電控股(00002)管理層會面後了解到,其香港業務資產回報率達8.24%,資產規模或在2019至2023年每年平均增長4%,因此相信其每股派息每年可增長4%,重申對中電的「買入」評級,並將其視為香港公用股首選。

  報告指出,在高鐵通車及大型基建推動下,中電去年首九個月在港電力銷售未受社會事件所影響,按年增長1.8%。

  該行又指,雖然天然氣發電佔比增大,導致2020年底燃料帳料正轉負,錄赤字7.59億元,但相信赤字可在日後轉嫁予客戶,因此料不直接影響其盈利。

  同時,中電澳洲兩家發電廠於去年11月下旬起恢復投產,以及印度輸電項目內部回報率達12%至14%,均對其去年度業績有利。花旗以現金流貼現方式估算中電目標價為93元,並預期加權平均資金成本達7.1%。

  周大福銷售跌幅收窄

  此外,花旗發表報告指,周大福(01929)在截至去年12月底止第三財季的內地同店銷售按季轉正,由第二季的下跌7%轉為增長2%,略優於該行預期的0%增長。轉正主要由於黃金的同店銷售跌幅收窄至僅跌1%(第二財季為跌15%),及珠寶首飾同店銷售穩定,錄1%增長。

  港澳方面,該行稱周大福第三財季的同店銷售按季跌幅,由前值42%收窄至35%,亦略優於該行預期的下跌40%,跌幅收窄主因黃金的同店銷售跌幅由49%收窄至26%,但部分被珠寶首飾同店銷售跌幅擴大(跌幅由35%擴至53%)所抵銷。

  花旗維持對周大福的「買入」評級及目標價9元。

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