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危中有機 內需龍頭股看俏/谷運通

時間:2019-10-23 04:23:48來源:大公報

  中美貿易談判取得進展,加上施政報告有利好樓市政策,港股氣氛改善,尤其是新股和半新股。不過,內地經濟數據欠佳,抑制大市進一步上升空間。短期升幅過大的新股和內需股,調整壓力漸增。若投資者今年有一定的盈利,建議先獲利回吐。

  內地統計部門上周公布的多項數據,其中9月份工業增加值與社會消費品零售總額,較第三季度頭兩個月的急劇下滑有所改善,儘管三季度GDP同比增速由2季度的6.2%降到6.0%。而環比增速,更從6.6%大幅下降至6.1%,表明第四季度經濟增長仍存在下行風險。

  上個月的貨幣與信貸數據(中小企業中長期新增貸款佔比大幅增加,財政支出也大幅加速增長)顯示,政府在政策層面已經加大逆周期調節力度以扭轉經濟下滑趨勢,不過若維持第四季度經濟穩定增長,政策支持仍然必不可少。

  跟近期火熱的本港新股一樣,美股在貿易戰緩和、減息和季度業績帶動下,已接近歷史新高,但前景並不樂觀。此外,特朗普總統也到了可能的被彈劾的關口。政經風險一旦聚集,全球股市都有調整壓力。

  對港股和A股而言,好的一面是,若未來全球出現低利率甚至負利率環境,在這兩個市場上市的中國核心資產,依然有更好的性價比。

  投資者面對短期中國經濟下行壓力、海外政經風險,以及本地示威活動持續對市場造成的干擾,不會貿然看好後市。雖然從過去數個星期看來,港股尤其是中資股對本地政治風險逐漸不敏感,但依然存在不確定性。

  穩健的投資者可靜待月內召開的中共19大四中全會,以及下個月中美可能簽署的第一階段貿易協議,再布局明年亦不遲。相對比較確定的,是利用每次的調整,吸納基本面不受海外影響的內需股龍頭公司。

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