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中型內房股選天譽及中駿/高 飛

時間:2019-10-15 04:23:49來源:大公報

  受到中美貿易談判有進展的消息刺激,大市近日出現較明顯反彈,但全球貿易前景仍不穩定,中國要穩住經濟,樓市必須穩定,所以內房股長期前景仍可看好,當中一些於一二線地市持有發展項目或土地儲蓄的中型內房股發展空間更大,如天譽置業(00059)及中駿集團(01966),前景可看高一線。

  天譽置業扎根廣州,近年成功把業務擴展至大灣區及華南地區的南寧等,計劃未來三至五年進一步深化及擴展已進入的市場地區。上半年,集團合同銷售額增長1.6倍至53.2億元(人民幣,下同),可售面積為39.2萬平方米,合同銷售額所涉總平均售價上升13.3%至每平方米13600元,表現理想。截至6月底,集團在內地進行九個房地產發展項目,其中一個已竣工,其他則仍然在建;集團之手頭發展項目總建築面積合共為587萬平方米,可售面積為462萬平方米,其中275萬平方米已訂約,對未來發展及業績均有保障。

  中駿集團同樣穩健,上半年收益按年增加10.7%至104.2億元,純利雖跌5.1%至19.2億元,但核心溢利增29%至15.4億元;每股盈利46.5分,中期息10分,較上年同期多派3分或43%。由2016至2018年,集團物業銷售營業額及平均銷售價格的年複合增長率分別達21%及39%。

  今年首九個月,集團累計合同銷售金額約546.5億元,累計合同銷售面積439.1萬平方米,按年分別增長63%和66%。期內,平均銷售價格為每平方米12445元。單計9月,集團實現合同銷售金額約65億元,合同銷售面積50.8萬平方米,按年分別增長48%和21%。平均銷售價格為每平方米12808元。由此看來,今年銷售表現持續理想。

  8月底,摩根大通發表報告指出,中駿集團已找出其達至可持續增長的勢,公司原主要採用透過成立合營推動銷售規模,今年則主要採用收購混合用途土地,相信有關改變將使集團繼續取得領先同業的銷售增長,今年將按年升五成,明年則升三至六成,且有穩定毛利率。該行上調中駿集團目標價,由5.5元上調至5.7元,維持「增持」評級。

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