中國忠旺（01333）創辦人於上月初被美國指控逃稅，股價一度急挫，反覆尋底至2.71元才反彈。然而，集團已澄清未收到相關法律文件，而股價亦未曾補回下跌裂口，但公司隨後派發的中期業績表現理想，應有一定值博率。

　　今年上半年，中國忠旺整體銷量按年增長63.7%，至53萬噸；總收益按年升38.3%，至129億元（人民幣，下同）；毛利按年升32%至39億元，毛利率30.3%；純利按年增長15.7%至14.7億元。中期息派0.1港元，派息比率45.9%。中期佳績乃因其鋁產品組合不斷改善，產能持續釋放，深加工產品將成為未來數年的盈利增長點。

　　期內，忠旺成功實現鋁模板支撐件、連接件等配件的全鋁化開發，完善產品系統。同時，鋁合金模板應用正逐步拓展至地下綜合管廊、地鐵隧道、機場隧道等基建工程領域，滲透率日漸提升；同時已開始鋁合金模板租賃業務模式，可加深集團對終端應用市場的接觸，長期可帶來更高的潛在利潤空間。

　　集團的天津鋁壓延項目生產效率不斷提升，銷量顯著增加。目前第一條生產線主要覆蓋工業及交通運輸等領域，包括為新能源汽車廠商提供小批量汽車板，並同步推進歐系與日系品牌的產品認證。同時，公司亦已研製多類包裝用鋁材產品，第二條生產線已開始小批量試生產。

　　忠旺現價的往績市盈率不足5倍，還未計今年盈利增長因素，估值嚴重偏低。國泰君安早前發表的研究報告指其中期業績符合預期，維持「買入」評級，給予目標價4.87港元，現價可收集。