世局變化之快，有時候連市場短線交易者也反應不過來。以上周為例，恐怕沒有多少人預計到美國會延遲新一批中國貨物關稅半個月。中方亦投桃報李，免去部分美國農產品關稅，金融市場氣氛隨之馬上逆轉。而周末沙特油田被襲擊，導致油價暴升，亦再次提醒我們，當世界進入美國人只出口不出手之時，做好自己的事情是最好保護自己的方法。

　　從政策層面看，隨着全球貨幣政策出現寬鬆潮，內地進一步放鬆貨幣政策的可能性增加。假如中美貿易戰持續，內地出口繼續受擠壓，加上中小銀行去槓桿、地產政策多方面收緊等，央行採取行動的必要性上，比如下調MLF、LPR利率，以降低實體經濟融資成本；年內繼續大幅降準以提升銀行的流動性等。

　　最近和業內朋友交流心得，發現大家最關心的，是人行降準後，內地股市和港股會不會重演年初大幅反彈的一幕。大部分的觀點是，央行降準加上九月中下旬全球主要央行可能的減息，市場流動性會大為改善，從而帶動大盤繼續向好。不過，受制於宏觀基本面和估值偏高的壓力，上升空間有限。後市表現極有可能繼續炒股不炒市。

　　經過過去數月以來的上升後，大部分內地消費龍頭，如醫藥、物業管理、體育服裝等，估值有點偏高，上個星期出現了一至兩成左右的調整，技術上已去到50天平均線，屬於較強的支持位。只要不破上升軌，就應該買進，等待第三季季報公布。

　　除了要善加利用每次調整，吸納這些代表中國消費升級，與產業升級趨勢的優質龍頭，短期可關注一些周期性板塊龍頭，比如汽車（日系龍頭）、水泥煤炭和內房等。

　　此外，周四開始的新一輪中美貿易談判，跨度近一個月。如果雙方能達成部分協議，如取消部分被加徵的關稅，中國開始大量購買美國農產品、石油氣，均會刺激相關的公司股價大幅反彈。當然，別忘了人民幣匯率！