現代人容易健忘。如果時間可以倒流，讓我們回到2014年。當年發生了佔中事件，很多市民的日常生活受到衝擊，不過市場反應尚算平靜。恒指低迷了數個月之後，便在A股龍尾波及下衝上雲霄，爆發了大時代行情。歷史會不會重演，相信可能性不高，但有一點可以確定，當絕大多數投資者對經濟前景心灰意冷之時，便離市場見底的日子不遠了。

　　下個星期，G20將在日本舉行高峰會，中美兩國領導人能不能趁這個機會，就貿易戰、科技戰達成「停火」協議，會決定市場短期的走勢。從已公布的信息看，停火、然後重啟談判的可能性較大。

　　筆者想像不到，一旦美國對剩下的3250億美元中國出口貨物（包括對一般消費者影響頗大的衣服、玩具等）加徵25%關稅，只會打擊中方，而美國消費者卻可以安然無恙。

　　其實無論中美雙方是戰還是停火，美國對中國全方位的施壓不會停止。筆者相信中方已對中美博弈的長期化有清醒的認識，並且已準備好了短、中、長期的應變策略。

　　自從狂人總統上台，世界確實不同了，正如香港也面臨巨變一樣。如果這種情況持續下去，用不了幾年，現時的全球產業鏈被打破重組，很有可能被分成中、美、歐洲三大產業鏈。多極世界、多極經濟體，有足夠內需和消費生產能力的經濟體才能夠保持增長。

　　近期在媒體上看到股壇長毛發出警告，若中美貿易戰進一步蔓延，美國政府或下令美籍基金經理拋售中國股票。由於美國政府有破壞全球產業鏈的前科，如近期以莫須有罪名制裁華為，很多投資者無不擔心。如果事情壞到這一步，相信中方不會坐以待斃，無非拋萬億美債換入H股即可。

　　長線看投資者還是要找出中國未來的發展趨勢，順勢而行。未來極有可能發生的，一是中美博弈的長期化，倒逼中國進一步開放，中國最優秀的公司最為受益；二是中國的金融體系重構，過去最大規模問題就是剛兌，從實業到金融機構，理財剛兌，同業剛兌等。通過對剛兌結構的改變，讓資本市場成為優化資源配置、長期價值投資的落點。