港股昨日有兩隻新股上市：分別為中煙國際（06055）及中國東方教育（00667），兩家公司各具特色，但表現迥異，前者升10%，後者跌近13%。中國東方教育首天掛牌表現未如預期，與其挑戰港股最大市值的教育股有關，而且遇上大跌市，跌一成算可以接受。其實，對於未持貨者，或可給長期投資者帶來投資機遇。

　　中國東方教育是中國最大的職業技能教育提供商，並在烹飪技術、信息技術及互聯網技術，以及汽車服務等三個職業技能教育分部均處於行業的領導地位。公司的校園網絡遍布全國，截至去年底，在內地31個省份中的29個省份及香港運營145所學校，並通過26所學校提供中等職業教育。

　　受惠於內地對職業技能教育的需求龐大，加上公司在內地市場具有良好的知名度和認受性，過去三年，學校數量及平均培訓人次分別有26.9%及8.6%的年複合增長率增長。在平均培訓人次的穩定增長下，公司過去三年的收入穩定增長，從2016年約23.4億元（人民幣，下同）增加至2018年約32.7億元，複合年增長率18.2%；純利於去年達到5.1億元。

　　過去的營運數據顯示，公司新學校的盈利貢獻大致在成立兩年後出現，故2016及2017兩年所新增的55所新學校，有望於今年為公司業績帶來良好的新增動力。受外圍因素和香港市況影響，雖然首天股價表現較差，但有可能像兩年前中教控股（00839）上市的情況，首天股價表現並未影嚮往後「越戰越勇」。

　　據市場預測，中國東方教育現價預測市盈率不足20倍，與同類大型教育股相比，估值算便宜，可候低吸納。