上星期五收市美股三大指數下挫，本星期「或許」為恒指帶來負面作用，然而是否跟足，且看今天內地A股上午收市情形。之前A股的亮麗表現，市場普遍存有懷疑，且看能否維持抗跌力，為恒指帶來支撐、進一步證明兩地股市韌力，為後市把脈。

　　藉今次健康調整，將是吸納之前已公布理想業績企業的機會。國泰航空（00293），便是其一值得考慮目標。國泰航空當年簽了一份「豬一般」的高油價對沖合約，年內將全數到期。

　　關鍵問題解決，年度盈利能力重回正軌下，可望贏得更多基金經理的重新信任。過往此合約確產生嚴重問題，用其2015年財年作例子，單計此合約已令集團全年「損手」達80億元以上水平。據過往披露數字，尚餘合約分別為2018年有45%於80美元，及有20%於60-70美元在今年到期。因此可理解，捱了多年後，公司可望即將鬆綁。

　　論其2018年度全年業績，營業額1110.6億元，按年升14.2%；成功扭虧轉盈賺23.45億元，比對上年同期蝕12.59億元，大幅改善。關鍵原因，期內燃油對沖虧損為14.45億元，按年減少77.34%。期望值如預期兌現，盈利能力向前應能更上一層樓。況且在營運上，確值一讚。期內，客運率為84.1%，運載率為68.8%，收益率在競爭壓力下仍見提升。貨運業務表現強勁，可載貨量、收益率及運載率均見上升。有此運營數據，長線投資價值展現促使近期更多大行紛紛看好國泰航空未來表現。

　　以瑞銀發表的報告為例，其上調公司目標價，由15元升至16元，維持評級「買入」，反映估值有提升空間。雖然提到今年營運環境更具挑戰性，但樂見國泰航空管理層仍對轉型計劃展現的信心。

　　股價走勢上，若果收市能突破保歷加通道頂部13.85元，將展現中期升浪。可以保歷加底部12.9元作止蝕參考。