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瑞信睇時代中國見17元

時間:2019-03-16 03:17:48來源:大公報

  瑞信發表研究報告,指投資者主要關注時代中國(01233)舊改項目進展,管理層指出,2019年公司舊改樓面達200萬至300萬平方呎,涉及10個項目,主要於廣州及佛山。

  報告引述管理層指,相信公司地產發展業務將繼續受惠於大灣區發展,2019年可售資源達1300億元人民幣,當中廣州、佛山及珠海貢獻超過50%。公司又預期地產發展業務2019至2020年毛利達26%至28%。

  瑞信將時代中國2019至2020年盈利預測上調17%及10%,以反映舊改項目盈利,目標價由9.9元升至17元,評級「跑贏大市」。

  德銀首予融信中國買入

  德銀發表報告,首予融信中國(03301)評級「買入」,目標價17.63元,該股昨日收報12.96元。德銀預料融信能夠在小型股份中跑出,主要由於其於一二線城市業務較大,相信在一二線城市銷售回復之下可受惠。在利潤率提升支持下,料今明兩年盈利增長分別94%及38%。加上淨負債比率及借貸成本下降,資本結構改善。

  該行相信,融信中國強勁盈利增長及資產負債表改善將迎來價值重估,並料其至2020年可成為全國首二十大發展商(2018年排名25),銷售可達逾2000億元人民幣。

  花旗下調晶苑目標至6元

  花旗發表研究報告指晶苑國際(02232)自公布去年業績以來股價反彈約10%,或屬「死貓彈」(false rally),因為盈利展望仍具挑戰。表列純利1.49億美元,按年持平,高於市場預期3%,惟低於該行預期6%;倘撇除特別項目計,純利按年跌5%。

  隨着今年六家建設中廠房初期開支持續上升,該行下調晶苑今明兩年盈測介乎22%至24%,目標價由8.2元降至6元。該行料2020年起初期開支將大減,屆時主要工廠已投運。報告維持予其「買入」評級,指估值便宜,但短期上行空間有限。盈利能力可見度預料2020年起才開始改善。

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