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受惠多元化發展 小米盈利前景好轉\招商永隆證券分析師 趙卓峯

時間:2018-12-07 03:17:52來源:大公報

  小米集團(01810)於2018年7月以同股不同權形式在本港上市,主要從事研發及銷售智能手機、物聯網及生活消費產品,以及提供互聯網服務。截至9月底止第三季業績,收入按年升49.1%至508.5億元(人民幣,下同),毛利升26.4%至65.8億元,按季增16.4%。純利為25億元,轉虧為盈,上年同期蝕110億元。

  智能手機的收入佔各業務總收入的68.8%,由2017年第三季度的人民幣257億元增加36.1%至2018年第三季度的350億元,主要由於銷量及平均售價均獲大幅提升。

  另外,IoT與生活消費產品分部收入為108億元,按年增加89.8%。佔各業務總收入由去年16.7%提升至21.3%,主要是由於智能電視、筆記本電腦、小米手環及米家電動滑板車等若干熱銷生態鏈產品需求急速增長。智能電視及筆記本電腦的銷售收入則由2017年第三季度的人民幣21億元增加100.3%至2018年第三季度的人民幣42億元。

  集團近年擴大至生活周邊用品,主席雷軍在AIoT(人工智能+物聯網)開發者大會指出,集團的IoT(Internet of Things)已激活1.32億台智能設備,並強調「人工智能+物聯網」在未來5至10年都是小米核心策略。

  據市場研究機構IDC報告,上季全球可穿戴設備出貨量按年增長21.7%至3200萬部,主要受惠於各廠商推出新產品以及亞太市場(日本除外)需求增長。IDC指出,小米在中國以外的市場積極擴張,中國市場出貨量佔比通常為80%,但上季該比例已下降至61%,反映小米在印度、歐洲、中東及非洲等市場獲得增長。

  各業務收入提升,以及IoT與生活消費產品、互聯網服務佔各業務總收入比例提升下,多元化發展料為集團帶來持續盈利。股價於11月中升穿50天平均線技術上轉好,建議於50天線約13.6元買入,目標價為15.5元,止蝕價為12.5元。該股昨日收報14元,下跌0.3元。

(筆者為持牌人士,並沒持有上述股份)

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