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即食麵業回暖 統一上望8.2元\招商永隆銀行證券分析師 趙卓峯

時間:2018-11-09 03:16:51來源:大公報

  自90年代以來,內地即食麵營業額持續增長。然而,在2013年之後即食麵行業開始走下坡路,市場出現下滑。經歷了持續多年的市場下滑之後,內地即食麵市場開始回暖。早前舉行的第18屆中國方便食品大會中,會上公布數據顯示,今年上半年內地即食麵行業企穩回暖,銷量增長4.5%,銷售額增長8.6%。與會專家指出,2018年內地方便食品行業的創新,從整體上顯示了鮮明的營養健康、價值提升、回歸天然的趨勢。

  統一企業中國(00220)為內地領先飲料及即食麵製造商之一。經營的業務種類包括即食麵、茶飲料、果汁等其他食品。

  截至6月底止,公司中期溢利7.14億元人民幣,按年升25.4%;毛利率為33.5%,升1.7%。然而,2018年上半年集團即食麵業務收益錄得人民幣41.52億元,較去年同期增長8.0%。

  策略方面以聚焦經營強勢產品,改善產品結構,提高獲利能力為主調。定位中高價位「生活麵」主力的「湯達人」於2018年上半年保持雙位數高增長,帶動即食麵產品結構轉型。

  另外,創新推出的「藤嬌」以藤椒的獨特清香和濃郁麻味,開發出新的領域,擴大了方便的疆域,收益增長以及產品結構持續優化,使集團2018年上半年即食麵事業獲利再創新高。

  另外,最新公布的截至2018年9月30日止9個月,稅後利潤按年升19.1%至11.13億元人民幣。雖第三季業績遜於市場預期,管理層表示,明年即食麵市場仍具信心。

  即食麵行業穩中回升的主因是行業放棄了低價競爭的發展方向,隨着消費者整體健康意識的增強,即食麵創新的兩大方向健康營養與區域化美味的研究方面,也取得有效進展。建議於約7.50元買入,目標價為8.20元,止蝕價為7.00元。

  (作者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

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