年末為水泥行業的旺季，隨着秋冬季限產政策陸續出台，水泥價格有望進一步攀升。中國建材（03323）與中材母公司集團的交易，合併下的H股換股及非上市換股已於今年5月2日完成，以去年產能計，集團為全球最大的水泥生產商。

　　集團日前發盈喜，預期截至今年9月底止九個月應佔利潤將按年大增，因主要產品水泥的價格上漲，但因為集團按公允值於損益帳確認的金融資產公允價值大幅下降而部分減少。另外，集團在今年6月，以總代價19.18億元（人民幣，下同）向中海信託收購西南水泥的18.7%股權，令集團在西南水泥的股權由70%增至88.7%。在供給側結構性改革的推進，西南地區市場續向好，具發展潛力，料西南水泥未來效益可觀。

　　今年上半年，集團收入按年上升22%至952.28億元，純利升1.6倍至38.12億元。整體毛利率由去年同期的24.5%，增加5.4個百分點至29.9%。期內，集團水泥熟料銷量1.61億噸，按年下降5.6%，惟水泥熟料平均售價按年增加28.5%至每噸310.9元；水泥分部收入按年增加22.2%至503.85億元，佔總營業額的52.9%，分部溢利增加37.8%至141.84億元。

　　今年6月底，經營活動淨現金流增加86.8%至158.07億元，手持現金261.22億元，淨債務比例達到148.1%。走勢上，8月1日升至8.9元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，目前失守各主要平均線，惟STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮6元吸納，反彈阻力7.2元，不跌穿5.5元續持有。

　　（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）