圖：中美貿易戰升級影響逐步浮現，其一是不利香港外貿出口，兼且拖低經濟增長

　　中美貿易衝突正逐步形成一場持久戰，今年初曾領跑全球股市的港股出現大逆轉，迄今已經倒跌一成，從高位市值大幅蒸發了七萬五千億港元。以全港二百五十萬股民推算，平均每名股民帳面損手三百萬港元，股市財富減值對私人消費以至整體經濟將逐步浮現出來。

　　市值大幅蒸發七萬五千億

　　由於美國挑戰多場貿易戰，令世界經濟穩步復甦前景蒙上陰影，環球股市失去了上升動力，其中在今年初一度勁升近兩成、領漲全球股市的港股，迄今升幅不但一筆勾銷，而且倒跌一成，步入了技術性熊市。

　　值得留意的是，港股市值在今年一月底創下三十七萬五千億港元的歷史新高，但到了昨日，市值已大幅蒸發了七萬五千億港元，險守三十萬億港元大關。

　　平均每名股民損手三百萬

　　以全港二百五十萬股民計算，平均每名股民在港股逆轉市況之中錄得約三百萬港元的帳面損失，股市大調整殺傷力不可謂不大。事實上，單是一隻股王騰訊，今年來市值蒸發了一萬五千多億港元。

　　港股牛轉熊、急轉直下，關鍵因素是美國挑起中美貿易戰，目的是遏制中國經濟發展與科技進步，預期中美貿易衝突將會是一場持久戰，無可避免拖累香港經濟表現。今年上半年百分之四的經濟增長將難以維持下去。

　　事實上，中美貿易戰升級影響逐步浮現，一方面不利香港外貿出口，拖低經濟增長；另一方面則衝擊股市、樓市，形成財富減值效應，私人消費增長將現放緩，下半年經濟將明顯減速，可能只有百分之二至三增幅。

　　特朗普揮動關稅貿易大棒，迫使貿易夥伴讓步，達成有利美國的貿易協議，這根本是佔人便宜的不公平貿易。

　　美國向中國五百億美元商品加徵重稅，稍後如再向二千億美元中國商品開刀，將會影響從內地經香港轉口到美國的商品，涉及總值約一千三百億港元，佔香港整體出口總值約百分之三點五，亦佔內地經香港轉口至美國的商品總值百分之四十九。

　　由於中國表明向美國推出反制措施，除了現有五百億美元商品，可能再向美國六百億美元商品加徵關稅，估計影響美國經香港轉口到內地的商品總值五百一十億港元，佔香港整體出口總值百分之一點三，亦佔美國經香港轉口到內地的商品總值百分之七十。

　　一旦中美貿易戰全面升級，互向對方所有進口商品加徵關稅，估計經香港轉口的商品總值佔香港整體出口高達一成，勢必拖低香港經濟增長。

　　零售銷售增長已開始放緩

　　值得留意的是，股市大幅下跌之餘，近月樓市也告轉弱，二手樓普遍跌價，幅度隨時達到一成，樓市財富減值效應恐比股市更加明顯，對私人消費衝擊更大。

　　七月香港零售業總銷貨價值增幅放緩至單位數，為百分之七點八，而六月則為百分之十二，是消費意欲減弱的信號。

　　私人消費在今年首季錄得按年增長百分之八點八，到了第二季增長放慢至百分之六點一，有理由相信第三季減速會持續。股市等資產價格回落，產生財富減值影響不容低估。