9月份將成過去，回望全球股市和匯市表現，便會發覺到，隨着股市下跌，美元在過去數周發揮了重要的資金避難所作用，美匯指數表現相對美股來說理想得多。不過，看美元不能單純看美股和美國經濟的表現，而還要視乎美元兌其他貨幣，特別是日圓的表現而定。美元兌日圓一旦跌破支持位，兌其他貨幣便可能會全線下跌。

　　由9月初至上周五收市時，納指的跌幅比起道指、標指，甚至全球股市都要差勁，納指截至上周五共跌逾8%，道指和全球指數則跌逾5%，主要是因為科技股位高勢危，而引致整體大市下跌。而與科技股表現剛好相反的，便是美匯指數的表現，截至上周五計，美匯全月共升了2.5%，更曾在上周五一度高見94.7的一個月高位。

　　但問題是，美匯的表現並不單視乎美股的表現，而還要看其他貨幣，特別是日圓和歐元等表現。歐元由於歐洲經濟積弱，故對於美元未來的威脅將不大，但日圓兌美元則不同，通常是拖低或推高美元的其中一個重要因素，因為雖然美元和日圓兩者同樣是避險貨幣，但日圓的避險功能較強，因日本一向都是貿易盈餘國家，甚少貿赤，故貨幣亦相對較強。

　　過去一個月以來，日圓兌各主要貨幣都偏強，但兌美元的升勢卻相對地弱。但是，最新的交易紀錄卻顯示，炒家又再大舉造高日圓，上周資產經理買入日圓的好倉期權合約創歷史新高，分析指，這是因為日圓投資者有見及美國大選、英國脫歐，和新冠疫情等事件都會為前景帶來不明朗因素，說明美元、英鎊、歐元將沽壓大增，而日圓則一枝獨秀。

　　在過去一個月，美元兌日圓曾兩度企圖衝破104的阻力位，但每次都未能成功，隨着炒家大舉增持日圓好倉，相信104這個水平將不可支撐太久。當美元兌日圓104水平失陷後，美元兌其他貨幣亦將會受到拖累，美元兌其他貨幣，包括英鎊、歐元、瑞郎等將會由升轉跌。