美國傳媒周二廣泛報道，白宮為了刺激經濟，將再次減稅，而德國在周一亦表示，將會推出總值4000億港元的經濟刺激方案。連同較早前泰國、印尼等，亦有意推出巨額刺激措施，反映全球各國已兼用財政和貨幣措施來刺激經濟，一改過去十年偏重寬鬆貨幣政策的做法。

　　自從2008年爆發金融風暴後，在美國牽頭下，日本、英國、瑞典、歐元區等相繼透過超低息和量化寬鬆來刺激經濟。經過一輪量寬和低利率措施後，美國、歐洲、日本、英國和多個新興國家的經濟都避過衰退。

　　美國經濟在受惠於量寬下，已慢慢回復海嘯前的動力，加上總統特朗普為了盡快取得政績，在2018年初簽署了稅改法案，實行30多年來最大規模的稅改，令未來10年內，約80%家庭的稅負減低，而大多數美企亦可享受較低的稅後資金成本。在稅改推行後，美國經濟明顯改善，經濟增長率在去年全年錄得2.9%，為2015年以來最強勁，而企業盈利增長亦有顯著改善，去年次季美企盈利更曾創下歷史新高。

　　然而，歐元區、日本和英國等經濟雖然因為量寬而逃過再度衰退的厄運，但經濟在多年來都未見顯著改善，於是把寬鬆政策推向極致，紛紛推出負利率措施。

　　有別於以上這些國家，美國經濟不但避過衰退，更不斷改善，聯儲局已逐漸退市，並由2015年底開始加息，令貨幣政策逐步正常化。然而，自從美國去年中向中國發動貿易戰後，形勢急變。全球增長大幅降溫，金融市場亦急劇波動，使日本、歐洲等國被迫延遲，甚至放棄退市計劃。

　　但在多年的量化寬鬆後，多國利率已跌至歷史新低，而連番購債後，債市的流通量大減，要進一步量寬看來並不容易。近日盛傳德國和其他新興市場準備推出財政刺激措施，配合現行的貨幣措施來催谷經濟。

　　美國雖然仍有息可減，但在今個經濟低潮中，相信不會完全重施故伎，主要原因是減息政策損害銀行盈利，令本身為百業之母的行業難保增長。而且，雖然經過了七次的加息，但按歷史水平來說，利率目前仍然偏低。在這情況下，便唯有貨幣和財政政策並行，以減少減息所產生的後遺症。