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國際經濟/牛津:樓市轉跌 股市高危/大公報記者 李耀華

時間:2019-06-26 03:15:35來源:大公報

  圖:美國房地產公司Zillow的5月份物業市場報告顯示,樓價中位數按年上升5.4%至22.68萬美元

  英國牛津經濟研究院(oxford economics)一項最新調查顯示,全球主要經濟體的樓價和房屋投資大跌,未來跌幅可能加深,將會令明年全球經濟增長減少至2.2%,即10年以來最弱。可是,股市仍未顯示出其潛在危險,道指升勢強勁,距離歷史高位僅一步之遙,而標普500指數屢創新高,一旦樓市出事,股市跌幅勢必慘重。

  牛津經濟研究院表示,全球樓價下跌的跡象已明顯,其調查對象,有三分一經濟體的物業價格和住宅投資下跌。目前樓價高企,估計未來將會進一步下跌。牛津經濟研究院的報告指出,全球樓價從高位下跌10%,而房屋投資則下跌8%,估計分別令各地區的增長率減少0.3%至0.4%。

  樓市差三方面損害經濟

  雖然全球整體樓價還未下跌,但樓價增長自從2016年以來,已大幅減慢,而且樓價的放緩大有可能演變為深度下跌。

  該研究院指出,全球物業市道疲弱,有三方面可導致經濟受損害:其一,消費者會感到財政能力較弱而減少花錢;其二,房屋投資下跌亦會直接拖低國內生產總值;其三,房屋資產普遍被用作為借貸的擔保工具,樓價下跌將會令信貸收緊。

  該研究院表示,過往樓價大跌時,可看到價格和投資一同下跌。在過去30年間,全球樓價下跌都是釀成環球衰退的最主要因素。例如80年代初期、90年代初期、2007年至2009年,以及今次的放緩周期。該研究院認為,假如伴隨着信貸緊縮,全球經濟增長將會跌至2%以下。

  牛津經濟研究院以美國為例,指出美國自從2008至2009年的樓市泡沫爆破,引發全球金融危機後,投資者直至現在仍然憂慮全球樓市是否健康。

  事實上,中美兩國的貿易糾紛影響到全球經濟前景,令多家中央銀行再度提出減息,以刺激或是穩定目前的經濟增長,而全球樓價的發展因此而再一次受注目。聯儲局在上周三暗示,假如金融狀況轉差,便有意調低現正處於2.25厘至2.5厘的聯邦基金利率。

  道指早段跌125點

  假如美減息,未來數月買樓活動便將會受到刺激,尤其是被視作借貸成本指標的美國十年期債息,現時仍徘徊於接近兩年低位,相信對樓市的刺激作用將不少。不過,樓價支持經濟的力度將很有限,因為國際貨幣基金組織已預期,今年環球經濟的增長率只有3.3%,遜於2018年的3.6%。

  美股方面,直至現在,股市還未反映出即將出現的樓市危機,道瓊斯指數現時距離去年10月3日所創的歷史高位只是一步之遙,而標普500指數早在上周已再度創下歷史新高,超越4月30日的收市紀錄高位。倘若樓市出事,股市跌幅勢必慘重。最新數據道指早段跌125點,報26602點。

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