【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國人民銀行昨日公布11月金融數據，新增信貸弱於預期，社融數據同比增速卻自低位回升。人行數據顯示，11月人民幣新增信貸1.27萬億元（人民幣，下同），同比少增1605億元，但仍優於8262億元前值；社融規模增量2.61萬億元，好於1.59萬億元前值。分析稱，貸款同比少增，主要受居民短期貸款與企業中長期貸款下滑拖累；社融多增，主要是受企業債與地方政府專項債發行明顯放量提振。

　　新增貸款縮1605億

　　信貸結構方面，11月住戶部門貸款增7337億元；短期、中長期貸款分別增加1517億元和5821億元。當月，企事業單位貸款增加5679億元；其中，短期、中長期貸款分別增加410億元和3417億元，票據融資增加1605億元；非銀金融機構貸款減少364億元。

　　蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金稱，貨幣政策在本月仍續「穩健中性」，融資需求增長亦較緩慢，但從票據融資同比多增的現象看，銀行有主動加大信貸投放的跡象。

　　陶金分析，除居民部門槓桿水平已處高位外，消費持續疲軟，也是住戶短貸新增規模明顯少增的重要因素，住戶中長期信貸的同比多增，表明房貸政策邊際放寬環境中，購房需求的略有回升。他續稱，從企業新增短期及中長期貸款數據看，企業盈利狀況的總體改善，減輕了企業的現金流壓力，但因企業庫存投資累計仍在高位，因此需求較小，且企業資本開支意願並不強烈。

　　植信投資研究院高級研究員王運金表示，上月企業新增短期和中長期信貸均較去年同期少增，企業信貸的持續放緩，一定程度反映了實體經濟信貸需求偏弱的情況並未明顯改善。

　　降準增強銀行信貸投放

　　數據還顯示，11月社融規模增量2.61萬億元，分別較上年同期及2019年同期多4786億元和6204億元。「上月社融規模增量雖比上年同期多，但仍略遜預期。」陶金認為，除實體經濟信貸形勢仍未見明顯回升外，目前正臨近「資管新規過渡期」的截止時間，非標融資的加速減少造成了社融規模增量的不及預期。地方政府債券和企業債券的明顯多增，支撐了社融規模平穩增長。

　　展望未來，王運金表示，人行本月中將通過降準釋放1.2萬億元，重點優化金融機構資金結構，增強銀行信貸投放能力，預計本月信貸在降準刺激下降小幅回升，但受年末信貸額度有限、疫情反覆、上游價格仍在高位等影響，單月信貸增幅預計有限，12月信貸餘額增速或小幅回升至11.8%左右水平，社融存量增速有望回升至10.2%左右。