圖：內地對網絡遊戲加強監管，相關股份前景受到一定影響。

　　原本受惠「宅經濟」的內地網絡遊戲市場，今年迎來多事之秋，面對監管風狠吹，加上已連續兩個月未有新批版號，手遊股一片風聲鶴唳。分析師認為，宜避開多方受壓的騰訊（00700）或市盈率過高的心動公司（02400），可留意海外業務增長較快的中手游（00302），以及具股份回購概念的網龍（00777）。板塊透視之手遊股\大公報記者 李清心

　　據調研機構Newzoo數據，2020年全球遊戲市場規模1749億美元（約1.36萬億港元），按年增長19.6%，亞太市場佔全球總收入48%，中國是亞太地區最重要的遊戲市場。該機構更預期，至2023年全球遊戲市場規模增至2179億美元（約1.7萬億港元）。

　　限上線時長 保護未成年人

　　不過，內地部門持續對網絡遊戲行業出招，包括限制未成年的遊戲時長、租售遊戲賬號平台等。在監管趨緊下，手遊股難逃厄運。另外，自7月批出遊戲版號之後，8月及9月均未有新批覆，有傳內地放慢審批遊戲版號，令手遊股應聲下挫。

　　信誠證券聯席董事張智威認為，監管對投資者心理影響多於實際的政策因素。他指出，在現時市況分析手遊股，首要看在加強監管的前提下，相關的影響程度，例如青少年玩家的佔比。

　　騰訊早前在發布業績時披露，今年第二季，16歲以下玩家貢獻僅佔集團在內地遊戲流水比例約2.6%，12歲以下佔比更低至0.3%。中手游管理層亦強調，青少年用戶佔公司收入僅0.026%。

　　張智威提到，一眾手遊股的業績表現參差，部分有不俗的增長，亦有部分持續處於蝕錢狀態，選股首要條件，是避開無盈利的股份。

　　以今年上半年業績為例，雖然面對手遊行業監管趨嚴，但騰訊以列賬淨利潤903.54億元（人民幣，下同）稱霸，按年上升46%。

　　不過，張智威認為，騰訊不單手遊業務，其他業務同樣受到監管影響，前景令人擔心。其次是網易（09999），今年第一季純利按年升25%至44.4億元，但第二季純利只有35.4億元，實際按年跌近22%。

　　中手游力拓海外 分散風險

　　除了符合具盈利的選股條件，仍要看市盈率。其中，心動公司上半年業績盈轉虧，蝕3.25億元，市盈率高達1979倍。

　　張智威建議，可留意中手游，該股上半年多賺36.8%，業績表現不俗，其海外市場發展快速，上半年來自海外地區的收入勁升62.5倍至2.2億元，有利分散單一市場風險。他續說，中手游今年下半年有10隻新遊戲推出，可憧憬其中一隻爆款受歡迎。

　　另外，市盈率僅8.7倍的網龍看高一線，張智威提到，除了其上半年純利增28%至4.31億元，管理層亦表明，18歲以下青少年佔遊戲收入少於1%，同時公司董事會已批准三年期的股份回購計劃，回購總額最高3億美元，將對股價帶來推動作用。