中國連續第6個月減持美債。去年12月中國的美債持倉量減少193億元（美元，下同，約1500億元人民幣），減持規模為2018年7月來單月新高。至此，中國的美債持倉量已降至1.0699萬億元，是僅次於日本的美國海外第二大債主。有受訪分析師指出，去年11月以來，美債收益率持續下行，部分海外美債持有者減持美債可「鎖定收益」。

　　在去年12月減持美債不在少數，除中國外，美國海外最大債主日本當月也減持了59億元美債，其持倉量目前為1.1549萬億元，且日本已連續2個月減持美債。此外，去年12月巴西、盧森堡、加拿大也分別減持115億元、75億元、63億元美債。

　　去年累減持537億美元

　　蘇寧金研院研究員陶金認為，美國的國債市場短期持續上漲，美債收益率因此處一段時間以來的低點，中國在去年12月繼續減持美債有「鎖定收益」的考量；與此同時，黃金價格呈現的中期上漲趨勢，這可能也是中國等在內的各國紛紛減持美債的另一大誘因。

　　中國去年對美債「九減三增」。市場數據顯示，中國分別在1月、2月、6月分別增持了31億元、42億元和23億元美債，餘下月份呈減持狀態。2019年全年累計減持美債規模達到537億元。

　　交銀金研中心資深研究員劉健強調，對減持美債應理性客觀看待。作為美債投資者，人行在部分美債到期後若未繼續投資，可視為減持行為；另一方面，去年11月以來，美債收益率呈明顯的持續下行態勢，「中國如果用一部分美債來交易，可理解為『獲利了結』」。

　　公開數據顯示，海外的美債持倉總量已從2018年末的6.3萬億元，增長至去年末的近6.7萬億元，已連續第3年增長，預示美國政府借款再錄新高。截至去年末，全球各經濟體央行已有16個月淨拋售美債，而上一次淨買入美債還要追溯到2018年8月。

　　外儲資產趨多元化

　　值得一提的是，上月下旬10年期美債收益率從1.8%急降至1.5%，在1月美國經濟數據總體偏強，美聯儲貨幣政策未見明顯變化背景下，美債收益率的變動情況無疑與市場避險因素有關。

　　陶金相信，美國經濟長期增長前景的變化，很可能是各國持續減持美債的背後原因，隨着美國債務的不斷累積，美債務規模膨脹將對未來美債吸引力構成影響。他強調，中國正不斷開放其債券市場，這使全球投資者逐漸增大對中國國債的投資，這種現象也會對美債構成一定賣出壓力。

　　劉健認為，在美國挑起與多國的貿易摩擦後，不少國家已逐步意識到分散本國外匯儲備的重要性，儘管美國國債市場的深度、廣度在全球範圍內仍具優勢，但一部分國家預計會繼續推動其外匯儲備的多元化。