圖：美國已失去5G技術領域優勢，這也是他們危機感的來源

　　美債長短孳息曲線倒掛，使得美聯儲再次降息的預期升溫。洪灝認為，美國經濟下行風險較外界想像更大，降息僅暫時緩解壓力難以改變衰退趨勢。他續稱，在經歷長期的貨幣寬鬆的背景下，美國本輪經濟擴張周期遠超歷史上任何時期。「就像喝酒，喝的越多，感覺越高，第二天清醒過來就越難受。」

　　7月份議息會議宣布降息後，美聯儲主席鮑威爾表示，今次操作更多是「預防式降息」，而非「趨勢性降息周期」開啟。惟洪灝指出，美聯儲貨幣政策已然滯後，美國經濟未來陷入衰退已成大概率事件。雖然降息後資本市場即時出現反應，但對實體經濟的作用要遲緩得多。

　　洪灝對於中國經濟下半年走勢則偏向樂觀，特別是地產行業展現出較強韌性。雖然目前內地房企融資渠道受到限制，但其自有資金足以支撐發展之用，去年以來的發債情況也很理想。關於外界質疑炒房致使居民部門槓桿率高企，洪灝並不同意。他表示，近年來內地家庭與個人的槓桿率上升的確很快，但對比海外仍屬較低水平。在內地市場來講，買樓依然是居民投資回報率最高的選項。

　　有分析指，美股走勢成為特朗普「命門」，甚至會倒逼白宮與中國盡早「休戰」。在洪灝看來，雖然短期內不排除兩國達成貿易協議，但不改中美長期競爭的格局。他進一步解釋，目前中國經濟體量是美國的七成，並以每年6%的速度增長。這意味着，中國經濟再過十年時間發展就將美國甩在身後。「我甚至覺得，眼下在5G技術等科創領域美國已經失去優勢，這也是他們危機感的來源。」