圖：央行昨日藉MLF和TMLF共泵4977億元\中新社

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國央行昨日開展了總額2000億元（人民幣，下同）一年期MLF（中期借貸便利）操作，還開展了2977億元一年期TMLF（定向中期借貸便利）操作。分析稱，本周公開市場資金到期壓力巨大，加之稅期因素及跨月資金需求，貨幣監管加大資金投放力度符合預期。有外資銀行估計，下半年將有兩次降準並下調基準利率以支持經濟增長。內媒引述中國央行行長易綱表示，現中國利率水平合適，若美國減息中國會按實際情況決定是否跟隨。

荷蘭ING料下半年降準兩次

　　央行昨日在公告中表示，開展的MLF及TMLF操作合計4977億元，與當日到期的5020億元MLF基本相當，上述操作後，銀行體系流動性合理充裕。

　　不過，荷蘭ING銀行在報告內指出，上述兩項操作每季定期注入流動性，不足以遏制由基建投資需求驅動的市場利率上行壓力。貿易和科技戰令中國經濟受到進一步擠壓。該行大中華經濟師彭藹嬈在報告內直言，中國經濟需要更多流動性和更低利率來支持基建投資。該行預期，下半年中國央行將有兩次降準每次各0.5個百分點，並下調基準利率5個基點。央行選擇哪一種政策工具將取決於下半年的經濟增長步伐。

　　交銀金研中心高級研究員陳冀相信，未來數日央行通過逆回購操作加量投放流動性，以對沖到期MLF的概率依然存在。興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委鑒於現時資金已邊際趨緊，預計央行月末時分將繼續通過公開市場操作，適時適度投放流動性，藉此增加跨月資金供給，確保流動性的合理充裕。

　　昨日進行的一年期MLF及TMLF的中標利率均與前值持平，分別在3.3%及3.15%。昨日上海銀行間同業拆放市場（Shibor）各短期品種回購利率全線回落，惟落幅總體有限（見附表）。此前已經提示「關注周二MLF續作形式和TMLF操作」的華創證券固收首席分析師周冠南認為，隨着上周四後稅期影響的逐漸消退，資金面邊際上「由緊轉鬆」，預計資金利率或再次下行。

　　財新引述中國央行行長易綱接受專訪時表示，去年美國加息中國沒有跟隨；現在如果美國降息中國也要看自己的實際情況而定。他進一步表示，降息主要應對通縮危險，但現在中國物價走勢溫和，因為豬瘟等因素令5、6月的居民消費物價指數（CPI）達到2.7%。總體來說，現在利率水平合適，接近舒適水平。

　　利率改革方面，易綱強調存貸利率要分開走，存款基準利率仍將保留相當長的時間，以免出現存款大戰；貸款利率定價機制要進一步改革，貸款基準利率要淡出，由市場化報價利率來取代貨幣基準利率，同時參考MLF等一系列市場化利率。