圖：央行指，協調好本外幣政策，保持人民幣匯率彈性，並在必要時加強宏觀審慎管理\中新社
人民幣兌美元匯價延續升勢，受中美草擬貿易協議綱要消息刺激，在岸、離岸曾上試6.69及6.68水平，最後在岸收升135個基點，報6.7101，三周新高。中國央行昨日在《2018年第四季度的貨幣政策執行報告中》表示，要協調好本外幣政策，處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率彈性，並在必要時加強宏觀審慎管理、穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行下一階段將繼續根據經濟金融發展和金融宏觀調控需要，不斷完善人民幣發行機制，疏通貨幣政策傳導渠道，並以此促進金融更好地支持實體經濟發展。」大公報記者 彭巧容
央行在貨幣政策執行報告的專欄內提到，中國的貨幣發行機制主要服務於經濟發展和宏觀調控需要，並根據不同階段需要適時進行調整。在啟動匯率市場化改革增強人民幣匯率彈性的同時，這個階段中國主要通過外匯佔款投放基礎貨幣，但並不意味貨幣發行和信用擴張受制於美元等其他國家貨幣。
將堅持穩中求進總基調
實際上，中國隨時可用外匯儲備從國際上購買物資，因此人民幣發行的基礎本質上是國家掌控的物資。中國央行在買入外匯、投放人民幣的同時，還通過提高準備金率、公開市場操作、發行央行票據等方式，進行了大規模流動性對沖，加上提高人民幣匯率靈活性，有效應對了雙順差帶來的挑戰和問題，保持了物價水平基本穩定和經濟平穩增長，並為經濟結構調整創造了較為適宜的貨幣環境。
央行昨日在報告內強調，面對穩中有變，變中有憂的內外部形勢，堅持穩中求進工作總基調，實施穩健的貨幣政策。貨幣政策調控較好把握了支持實體經濟和兼顧內外部均衡之間的平衡，在不搞「大水漫灌」的同時更好地服務實體經濟。下一階段，堅持穩中求進工作總基調，堅持推動高質量發展，堅持以供給側結構性改革為主線，圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融宏觀調控。
報告還指，切實防範化解重點領域金融風險平衡好促發展與防風險之間的關係。提高金融結構的適應性，在服務經濟結構轉型升級的同時增強金融體系的韌性。在實施穩健貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支柱框架，促進國民經濟整體良性循環。
政策空間大 無需施量寬
專欄中並表示，中國基礎貨幣發行基制的改變，不僅適應了經濟金融發展的新情況、新變化，有效地滿足了銀行體系創造廣義貨幣的需要，也為加快推進貨幣政策調控框架從數量型調控為主向價格型調控為主轉變創造條件。人民幣發行機制安排及其調整過程，與中國經濟金融發展階段基本適應體現了中國貨幣政策的自主權和主動性。
中國央行通過貨幣政策操作的市場化方式，激勵和調節銀行貸款創造存款貨幣的行為是有效的，貨幣政策仍有很大空間，央行大規模從金融市場上購買國債等資產意義不大，沒有必要實施所謂量化寬鬆（QE）政策。
