上月中國出口增速大幅反彈,進口增速亦現回暖。以美元計價,上月中國出口增9.1%;進口降1.5%,市場此前預期分別跌3%、10%。企業春節前「搶出口」、「一帶一路」沿線對出口轉正有主要貢獻,但分析認為,春節錯位因素下出口較高,後續出口情況仍有待觀察。新華社旗下的《經濟參考報》昨日發表文章指,雖然外部環境複雜嚴峻、困難挑戰多,下行壓力加大,但新的積極因素正在出現,經濟基本面仍有潛力,政策正在積極作出調整;隨着這些效應逐漸釋放,中國經濟有望在第三季度迎來反彈,全年仍將運行在合理區間之內。/大公報記者 倪巍晨
美元及人民幣計價的出口及進口數據,均超前值和市場預期。按人民幣計價,1月出口同比增13.9%、進口同比增2.9%。
出口「一帶一路」近1.4萬億
申萬宏源宏觀高級分析師秦泰表示,春節的提前、手機出口數據拖累的弱化,及中美貿易摩擦的紓緩,是上月中國出口增速大幅反彈重新轉正的主因,粗略估算,上月因「春節提前」因素而帶來的出口增幅約7%;集成電路、汽車進口降幅收窄,是上月進口改善的重要原因。
值得一提的是,上月中國對歐盟、「一帶一路」沿線出口增速強勁。交銀金研中心高級研究員何飛指出,中國加強「一帶一路」沿線貿易策成效顯著,上月中國對「一帶一路」沿線出口同比增長9.1%,出口額逾2000億美元(約1.35萬億元人民幣),為近年來同期新高。秦泰留意到,上月中國對各國出口增速均普遍改善,特別是對歐、印、東盟出口大幅反彈,顯示出較強韌勁。
中國黃金集團首席經濟學家萬喆,上月的數據可以看到經濟整體韌性不錯、延續去年全年整體不錯的走勢。但也由於數據與春節因素有比較大的關係,對數據需要長期密切觀察,長期尚不能完全排除會出現波折的過程。
中金公司宏觀分析師劉鎏估計,在全球多數地區製造業採購經理人指數(PMI)仍在放緩背景下,中國面臨的外需狀況難言改善,未來數月中國出口增速仍可能再現負增長。秦泰認為,中國手機出口錯峰對整體出口的拖累從本月開始逐漸消退;另一方面,中美經貿磋商高強度推進下,貿易摩擦有望緩和,預計今年首季美元計價中國出口增速有望實現2%的增長。他強調,剔除春季因素後,1月中國出口仍顯著改善,對今年全年中國出口無需過度悲觀,繼續關注「春節因素」引發的2月出口下滑,以及3月出口高增的節奏。
擴內需效果未顯現
華泰宏觀李超團隊認為,在擴內需穩增長的減稅降費等政策尚未發揮效果前,進口數據受經濟下行壓力影響將持續承續。
此外,上月錄391.6億美元的貿易順差,按人民幣計價則為2711.6億元。劉鎏直言,上月中國貿易順差雖較前值有所回落,但仍好於預期,且明顯優於去年同期184億美元的順差規模,這與今年春節提前帶來的季節性因素有關,預計本月中國貿易順差將大幅下滑。
展望後市,何飛強調,受貿易摩擦影響,本季中國實際出口金額擴大料受制約。此外,全球經濟增速放緩趨勢已愈發明顯,這將對以出口為導向的新興市場國家貿易增長帶來明顯影響。他說,在中國逆周期政策調節、持續擴大開放、不斷深化改革、繼續加強與「一帶一路」沿線國家貿易往來背景下,下半年中國經濟有望企穩,屆時中國外貿狀況料隨之穩定。