【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：宏觀「去槓桿」在對房地產行業融資環境構成緊縮作用的同時，亦對投資者融資能力構成影響。仲量聯行近日在上海發布的數據顯示，2018年內地商業地產交易額錄1977億元（人民幣，下同），同比下滑12.5%。仲量聯行中國及華東區投資部總監葉建成預計，穩定的需求、較好的回報率，加之決策層並不鼓勵境內資金赴海外配置商業地產，今年內地商業地產交易量仍將延續活躍，投資者或更偏向中長期的戰略投資。

　　上海仍是當前內地商業地產投資領域最主要的投資目的地，去年上海商業地產交易額為1100億元，佔全國交易總額的56%。其中，有48%的交易來自寫字樓市場；有30%的交易來自綜合用途的資產項目；12%來自零售項目；2%來自工業需求項目，其餘交易來自酒店和其他類型物業項目。葉建成表示：「大多數潛在投資者，特別是境外投資者仍認為，上海是一個穩定長期的投資選擇地」。

　　葉建成指出，中國宏觀經濟雖然承壓，並面臨來自貿易摩擦的壓力，但內地商業地產仍持續吸引包括保險資金、境外投資者、養老基金、主權財富基金等長線投資者的關注。而去年商業地產領域的大宗交易依然活躍，特別是去年四季度，內地商業地產成交額達857億元，同比增長3%。

　　第一太平戴維斯中國區市場研究部主管簡可（James Macdonald）也向大公報表示，來自境內投資者競爭度的減少，令國際投資者獲得更多投資機會。由於國際買家資金儲備更為充足，去年有更多大規模綜合體和開發地塊完成交易，有73%均由此類買家完成。

　　投資偏好方面，葉建成坦言，去年增值型物業投資正成為主流，特別是在資產升級改造方面。簡可亦介紹，物流資產在去年受到境內外投資者的雙重追捧，物流資產運營商正不斷透過使用新技術和設備，來提高效率與回報率。

　　簡可預計，隨着投資者選擇風險更高的標的來獲得更高回報率，預計「老年公寓」、「長租公寓」、「不良資產」，以及「奧特萊斯」等小眾資產將獲更多關注。