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企業信心弱 上月新增貸款跌50%

時間:2018-11-14 03:17:50來源:大公報

  中國上月金融數據遠遜市場預期。上月新增人民幣貸款環比減近50%至6970億元(人民幣,下同),為去年10月來新低;社會融資增量更是2016年7月以來的27個月最低,錄7288億元。市場此前預期分別在8000億以上及1萬億元以上水平。當月廣義貨幣M2增速8%,再度重返今年六月的歷史低位。市場人士指出,數據或預示當前實體經濟面臨一定壓力,貨幣政策仍將維持實際寬鬆,將繼續對民企和小微企業的定向扶持,也不排除年內會定向降準。/大公報記者 倪巍晨

  中國首席經濟學家論壇高級研究員蔡浩指出,十月社會融資呈現斷崖式下滑,僅為前值的三分之一,與去年同期相比,也近乎腰斬。這方面包括影子銀行持續萎縮、新增貸款不及預期、地方債發行高峰期已過等。從貸款數據看,除了總量不及預期,非金融企業貸款大幅下滑引人關注,1503億的數字為2010年以來同期最低。其中,中長期貸款僅1429億元,為2009年以來次低,這表明在市場震盪和信心不足的情形下,企業生產動力出現明顯下降。在貸款數據和社會融資數據雙雙不及預期的影響下,M2貨幣增速也再度觸及8%的歷史最低位,將當前融資環境偏緊的問題再度暴露出來。

  企業融資少 M1增速五年慢

  蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍分析稱,金融強監管和「資管新規」各項細則落地後,各表外融資均現持續回落;商業銀行表內貸款的「惜貸」現象依然較為嚴峻;近一個月「救助民營企業」的系列政策,或存在一定的時滯,民營企業信心仍需時間恢復。上述因素使10月人民幣新增信貸、社會融資規模等數據全線回落。

  此外,10月狹義貨幣M1增速僅2.7%,增速分別較前值及上年同期低1.3和10.3個百分點,並見2014年1月以來低位。交銀金研中心高級研究員陳冀認為,M1增速持續走低與當月企業融資遜於預期有關,當前經濟下行壓力不容小覷。

  南京證券固定收益分析師楊浩指出,實體融資需求的萎縮形勢目前非常嚴峻,寬貨幣尚未起到寬信用的效果,會影響到經濟的穩定增長,估計中國人行一方面會繼續維持寬鬆的貨幣政策,甚至繼續加碼,為穩增長贏得時間、保駕護航。另一方面,決策層同時會加大疏通貨幣傳導機制上的措施,盡快恢復信用創造,除了對民企和小微企業的定向扶持,還會盡快理順機制加大基建投資補短板的速度和力度。

  興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委判斷,首先,調整宏觀審慎評估(MPA)考核體系,鼓勵金融機構加大對小微企、民企等薄弱環節的支持力度;其次,創新貨幣政策工具和手段;最後,補充商業銀行準備金。

  融資難融資貴仍是焦點

  國海證券固定收益分析師胡聶風不排除年內會定向降準。中信証券固定收益首席分析師明明預計,未來企業「融資難、融資貴」仍是政策關注的重點,降息政策或可期。

  黃志龍預計,隨着近期系列政策的出台並落地,年末最後兩個月的信貸、社會融資數據或有所回升。陳冀相信,隨着財政刺激政策的逐步落地,未來M1增速料重新反彈,甚至可能先於實體經濟出現企穩。

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