圖：瑞聲董事總經理莫祖權（中），投資關係主管龔思偉（右）及經理文建威

　　受全球智能手機出貨量下滑，及技術創新速度放緩影響，瑞聲科技（02018）去年純利按年跌28.7%至37.9億元（人民幣，下同），每股盈利3.11元。集團董事總經理莫祖權昨表示，隨着智能手機市場回復動力，將帶動業務增長，預計下半年業務表現將好過上半年，旗下技術平台亦將於下半年有更大盈利貢獻。不過，大摩予瑞聲「減持」評級，目標價33元。/大公報記者 李永青（圖／文）

　　若單計去年第四季度，集團收入跌32.3%至48.38億元，純利跌43%至10.44億元，毛利率亦跌至4個百分點至38.1%。派末期息1.03港元，連同中期股息0.4港元，全年派息1.43港元，按年下跌31.9%。瑞聲公布業績後，股價不跌反升，全日收報46.45元，大升3.4%。

　　追求新產品毛利率40%

　　莫祖權指出，5G發展牽涉光學、觸控馬達及外殼等，且5G數據傳送速度高，相信集團可從光學、聲學及感應器等產品規格，提升客戶體驗。他相信，市場仍然需時體驗5G及微型技術提升生產力的效果及價值。

　　莫祖權表示，未來將着重建造技術平台，預計六成資本開支將投放於光學業務，因在聲學業務市場滲透已達到一定程度。

　　投資者關係主管龔思偉表示，集團繼續追求新產品毛利率40%，目前已不斷提升安卓手機平台滲透率，預計今明兩年滲透率將大大提升。

　　他續說，集團未來將根據現金及市場情況，考慮進行股份回購。

　　管理層指出，不久前多個手機品牌推出極具創新的智能設備，如可摺疊手機和雙屏手機等，廣受消費者讚譽。如市場預期的是，其中一些手機品牌已採用瑞聲科技的先進技術、產品和解決方案。尤其值得關注的是，隨着5G時代的到來，高速數據傳輸應用將極大推動智能手機規格進一步升級，以配合包括聲學、光學和其他人工智能多媒體功能的新應用。

　　為抓緊市場機遇，實現新突破，瑞聲將加快新舊發展動能的接續轉換，推動業務可持續發展。在戰略方面，將繼續堅持實施研發＋製造「雙輪驅動」的發展模式，進一步完善通用技術平台和裝備平台，打造獨特的競爭優勢；在市場策略方面，將繼續與戰略客戶展開深度動態的合作，創新用戶體驗。同時，集團實施全面的產品策略服務目標客戶，以捕捉市場價值，獲取市場份額。

　　此外，集團還將積極布局VR/AR設備、智能汽車等新市場，力爭多領域協同發展。

　　大摩籲減持目標價33元

　　摩根士丹利發表研究報告稱，瑞聲2018年第四季收入按年跌32%及按季跌1%至48億元，較該行預期低13%；毛利率38.1%，輕微高於該行預期；經營開支對銷售比率為14.7%；純利按年跌43%及按季升7%至10億元人民幣，較該行預期低。

　　不過，該行認為瑞聲早已發盈警，預期2019年第一季盈利按年跌65%至75%，該行較關注管理層對今年的營運指引，焦點包括首季盈利下跌是否包含了一次性項目；年內表現會否有按季改善；新產品進展；以及產品轉換及市場競爭等狀況。大摩給予瑞聲「減持」評級，目標價33元。