圖：分析指出，待二季度周期項明確改善後再着手布局，建議關注新能源車、動力電池等。

　　中國經濟高質量增長值得期待。申萬宏源研究所副總經理、策略首席分析師王勝表示，得益於近三年來中國供應鏈的加速升級，今年中國出口並不悲觀，加之房地產和服務消費的改善，國內供需大循環內生動力的提升格局將趨於明朗，預計今年中國GDP有望實現5%左右的增速。

　　王勝指出，當前海外商品消費需求降溫斜率平緩，中國面臨的外需環境尚未明顯惡化。儘管外需逐步降溫的趨勢將會延續，但在中國供應鏈加速升級和疫情防控措施持續優化背景下，今年中國出口同比增速仍有望達4%左右水平。

　　隨着疫情防控措施的優化，王勝認為，個稅減稅或是今年促消費的關鍵，積極擴張赤字、通過個稅減稅等方式直接改善居民收入預期、促進商品消費升級，可能是傳導效率最高的政策選項。考慮到去年低基數因素，以及疫情防控措施的優化，今年消費或「先抑後揚」，預計今年零售同比有望迎來7.7%的增長，其中，限額以上商品零售同比預計增長7.1%。

　　預測人行年內降準150基點

　　至於房地產行業，王勝指出，當前房地產行業周期的需求與供給兩側明顯不同步。儘管房地產融資「三箭齊發」對保交樓、穩投資竣工的資金帶來一定的支持力度，但若缺乏地產需求的根本性轉向，年內房地產投資和竣工的改善幅度可能較為邊際。他預計，今年不含土地購置費的房地產投資同比增速或下降4%，降幅較2022年有所收窄。

　　在美聯儲政策緊縮最快階段已經過去，王勝相信中國的貨幣政策將「以我為主」並有望保持「中性偏鬆」格局。人行今年或降準100至150個基點，藉此投放「合理充裕」的流動性，同時置換約5000至15000億元人民幣的存量高成本中期借貸便利（MLF）。與之對應的是，年內MLF和一年期貸款市場報價利率（LPR）有望調降30至50個基點。