圖：全球最名貴奢侈品牌價值 （億美元）

　　疫情肆虐，通脹急升，全球經濟不景氣，富人似乎未受影響，在疫情放緩後，進行報復式瘋狂消費，豪華汽車、時裝和名表極為暢銷，令奢侈品牌的業績搶眼亮麗，與大眾消費品牌的黯淡，有天壤之別。奢侈股早前一度隨美股大跌而狂瀉50%，近期已顯著反彈，跌幅明顯收窄不少。市場關注奢侈品牌的前景，有分析認為，在外部環境未明朗下，投資者仍是疑慮重重。\大公報記者 李耀華

　　全球通脹高企，消費意欲大減。近月來，很多消費類企業紛紛發出銷售和盈利警告，情況比華爾街大行估計的更甚，其中包括惠而浦、三星、Adidas、H&M、寶潔和雀巢等等，雖然他們已加價，但是盈利無增長。這是由於通脹急升，銷售額下跌所致。全球零售銷售表現疲弱，以歐元區為例，10月份服務業採購經理指數的表現，幾乎與陷入經濟衰退沒有差別。

　　愛馬仕上季收入大增24%

　　另邊廂，奢侈品牌銷售之佳，出人意表。愛馬仕（Hermès）第三季收入31.4億歐元，激增24.3%；LVMH增長19%至198億歐元。英國的州際集團表示，入住爆滿，營業額比新冠肺炎爆發前還要高。大型航空公司包括聯合航空、美國航空、德國漢莎航空宣布，高端客需求強勁。

　　疫情期間旅遊受限制，富人想「飛」，購買私人飛機是另一個選項。市場資訊公司Bernstein研究公司透露，二手飛機熱賣，目前可供選購的僅佔整體3%，遠低於過往10%至12%的水平。飛機製造商稱，買家傾向較大和昂貴的飛機。

　　不僅旅遊逢熱潮，據美國芬達樂器公司Fender Musical Instruments行政總裁Any Mooney表示，疫情放緩後，入門級的結他銷情大跌，高檔結他卻大賣，目下已售罄。分析認為，這歸咎於疫情期間，各地封關封城，無法消費，所以當疫情稍為放緩，富人立即進行報復式豪花。

　　「錢生錢」不靈驗 富人反省

　　以富人為目標的奢侈品行業紛紛漲價，例如愛馬仕事先張揚明年加價，但是高價並沒有影響富人一群的消費需求。即使路易威登（Louis Vuitton）一雙運動鞋賣到超過1200美元，依然大有捧場客。英國《金融時報》評論員John Gapper指出，儘管全球不景氣，全球富豪從現在至2026年間，將會增加40%，巴西和印度的百萬富豪更會增加一倍，奢侈品牌的銷售額可望不斷增長。

　　全球奢侈品市場確是處於一個比較強勁的復甦勢頭，但奢侈品股價早前表現並非如此。隨着美股的回落，截至11月3日，LVMH從今年高位跌近30%，歐萊雅挫近40%，Gucci母公司開雲集團更瀉超過50%。有分析認為，這正是給投資者一個追落後的大好機會。事實上，自從美國通脹有降溫跡象，加息步伐可能放緩後，奢侈股在短短兩周內顯著反彈，跌幅已追回不少。

　　然而，在肆虐全球的新冠病毒遲遲未退，高通脹依然困擾全球，有利於催動股票和房地產等資產價格上漲的低利率環境一去不返，即是「錢生錢」不再靈驗，加上地緣戰爭等不明朗因素之下，富人開始重新思考奢侈品的支出，而投資者對奢侈品市場的前景也變得非常審慎。