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投資人語/A股探明市場底 投資價值顯現

時間:2022-07-05 04:23:49來源:大公报

  圖:專家點評A股走勢

  上半年A股三大股指呈現「V彈」之勢。由於外圍市場不確定性因素大增及全球疫情持續,今年首4個月A股出現明顯震盪。不過,隨着穩經濟、穩增長政策的密集落地,A股在4月27日起出現強勢回升,上證綜指、深證成指、創業板指數相較低點分別反彈17.74%、26.35%和30.69%。分析稱,「市場底」已經探明,內地內需空間大、韌性強、政策空間相對充足,總體看A股已具中線價值,可關注低估值「穩增長」領域的投資機會。\大公報記者 倪巍晨上海報道

  自4月底以來,國家層面不斷出台一系列穩經濟政策。政策端對宏觀經濟的護航,亦令股市信心得到提振,4月27日A股三大指數開始觸底回升。從4月27日到6月30日,上證綜指、深證成指、創業板指數相較低點分別反彈17.74%、26.35%和30.69%;同期,美國標普500、法國CAC40、德國DAX,以及英國富時100指數累計跌幅分別達8.54%、5.97%、5.47%和1%。

  政策發力 提振市場信心

  招商證券首席宏觀分析師張靜靜在其研究報告指出,4月26日中央財經委會議和4月29日政治局會議兩次強調「穩增長」話題,而且5月內地疫情有所降溫,反之,美國的經濟下行風險卻開始加劇,導致A股開始企穩,美股出現調整。

  內地金融專家李大霄亦觀察到,美股近期的暴跌已對全球主要市場帶來利淡影響;但是,內地有強勁的政策配合,令A股有望頂住美股下跌的壓力。他並提醒,內地與香港互聯互通機制下的ETF交易已於昨日(4日)開閘,大量被動型資金將通過「互聯互通」渠道配置A股;另一方面,內地已對疫情防控政策進行優化,也將為市場釋放出強大動力。

  瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊坦言,在內地經濟溫和復甦,但企業盈利預測面臨調降的環境中,未來兩個月A股或進入「區間盤整」;鑒於盈利預期下調可能在本季末接近尾聲,A股市場有望迎來更明顯的估值提升。他又指,內地經濟復甦力度的進一步明朗、政策寬鬆力度的加大、較為充裕的宏觀流動性,以及信貸增速的持續反彈,均有助於對市場情緒構成提振,隨着市場表現的逐步回暖,場外增量資金有望淨流入A股。

  財通證券首席策略分析師李美岑相信,海外通脹與緊縮貨幣政策預期的反覆,以及房地產投資和疫情對內地總需求預期的搖擺,或令市場風格與主線處於徘徊期,低估值、穩增長主線遭遇高盈利成長股,指數將呈現「震盪拉鋸」。他強調,目前「市場底」已探明,對下半年大勢不用悲觀,應積極作為、積極選股、積極布局。

  展望後市,中金公司研究部董事總經理、策略分析師李求索認為,A股市場估值仍處相對低位,目前已具備「中線價值」,中長期看內地內需空間大、韌性強,政策空間相對充足。他相信,低估值「穩增長」領域仍具一定的配置價值,建議綜合關注海外增長、通脹、政策等宏觀因素的變化,以及內地「穩預期」舉措和疫情防控進展,判斷相關成長板塊未來走勢。

  新興產業 可關注數字經濟等

  李大霄表示,上證綜指於上周五(1日)能成功站上3400點,短期大盤主要以「空翻多」的力量推動,長期看則有賴於更多長線資金入市等各方配合。他補充說,美股暴跌後不排除醞釀階段性反攻,A股強勢後亦不排除休整,投資者的買入成本不宜過高。

  李美岑則看好兩大投資主線,「穩增長」主線建議沿着盈利兌現和經濟復甦順序,關注風電、光伏、水利等為代表的「風光水」新基建,以汽車鏈為代表的整車、汽車零配件,服務性消費領域中的航空機場、餐飲酒店、醫美等,以及地產鏈中的優質房企、家電、家居、消費建材等;至於新興產業主線,則建議布局數字經濟、XR產業鏈、汽車智能化等方向。

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