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實現增長/專注亞洲市場 海豐上望11.6元

時間:2020-09-19 04:23:49來源:大公報

  專注亞洲區內市場的航運物流集團海豐國際(01308),上半年集裝箱航運量和每標箱航運運費分別下跌2.3%和0.82%,但毛利卻增長12.2%,毛利率升2.5個百分點至21.4%,勝預期。交銀國際交通運輸分析師王琪引述管理層指,內地對亞洲區國家進口需求大,料下半年貨量會實現雙位數增長,運費亦有改善。她給予海豐國際「買入」評級,目標價看11.2元。

  今年以來,海豐國際股價增長15.65%,過去一個月更錄得約33%升幅。王琪表示,管理層對下半年運費比較看好,料有進一步提升,加上低硫油價格較上半年有回升,料可收取一定燃油附加費,利好平均運費。她續說,該公司專注的亞洲區內市場前景佳,加上受惠船舶運營效率高,及其自有船舶運力高達65%,成本控制能力強。

  近日,海豐國際宣布訂造6艘集裝箱船,每艘運力為1800萬箱,涉資1.26億美元,該批船舶預計2022年10月底前交付。海豐國際同時就額外6艘船舶訂立期權合約。王琪認為,此舉能進一步擴充該公司自有集裝箱船隊,強化成本管理。

  中金公司預期,海豐國際講持續受益於亞洲內部的製造業轉移,以及中國和東盟之間更加均衡和互補的貿易,長期有望驅動公司成長。海豐國際今年陸續在日照港、越南歸仁港、孟加拉吉大港開展服務,該行料其高頻率、高密度的服務網絡,能較好滿足客戶需求,維持「跑贏大市」評級,目標價11.6元。

  大摩相信,海豐國際股價在未來30天內將會跑贏大市,發生機會率達70%至80%。基於現貨集裝箱運費持續強勁,能推動公司盈利增長,予目標價11元,評級「增持」。

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