新冠肺炎疫情在全球爆發，觸發貨幣貶值的憂慮，市場避險情緒升溫，資金流入金市，以美元計價的黃金價格，今年至今累積升幅達34%，跑贏其他主要資產。如果希望以黃金作為對沖工具，市面上有不少與黃金相關的投資選擇，本篇將為投資者列舉「掘金」攻略。\大公報記者 李清心

　　在全球超寬鬆的貨幣政策下，各個主要央行減息至接近零，甚至出現負利率情況，突顯黃金的投資價值。

　　實物金買賣差價大

　　與黃金相關的投資工具，最常見是購買實物黃金，例如飾金、金粒等，這種有實物在手、可捉摸的黃金，較適合保守的投資者。要留意的是，不同的金舖銀號會有自家的黃金牌價，雖然大同小異，但賣出及買入價差別較大。

　　以周大福在8月7日的999.9飾金價為例，金舖向消費者賣出的相關飾金，賣出價是每両21770港元，收回價則是18100港元，每両差價3670元，消費者一買一賣即蝕價近17%。

　　除要注意買賣差價，亦要留意保存不當會影響其價值，一般做法是租用保險箱儲存，不過租用銀行保險箱亦需要一定成本。

　　紙黃金入場費較低

　　另一種是黃金存摺，俗稱「紙黃金」，在銀行申請黃金賬戶存摺便可進行買賣。以恒生銀行為例，以一錢作為買賣單位，按一錢相等於0.1両計算，黃金存摺一錢買入價1901.7元，賣出價1906.7元。

　　雖然黃金存摺入場費較低，但由於存在銀行是沒有利息收入，而且轉換為實金需補繳足額費用。

　　另外，在資本市場上有不少黃金礦業相關股份，由勘探、開採、加工以至銷售黃金的公司，每手入場費由數百元至近萬元，以紫金礦業（02899）為例，8月7日收市價5.45元，每手入場費要10900元。

　　投資黃金相關股份要留意之處，在於股價走勢未必與金價同步，更多要視乎公司的基本因素，例如業務發展、企業管治等。不過投資黃金相關股份，有機會可獲得股息回報，視乎公司董事會的派息政策而定。

　　至於在交易所買賣的黃金ETF，是一種追蹤黃金價格的被動式投資工具，目前市場上有三隻黃金ETF可供選擇，包括SPDR金ETF（02840）、價值黃金ETF（03081），還有以人民幣計價的恒生人幣金ETF（83168），全部均以倫敦黃金定價盤（London Gold Fixing Price）作為追蹤基準。

　　期金月逾10% 八年最勁

　　黃金ETF的買賣價格透明度高，而且具有一定的流通性。不過由於產品屬於基金類別，設有基金管理費，一般不超過1%。此外，黃金ETF不設對沖機制，當金價大幅下跌，相關ETF的價值亦會下跌。

　　在現貨金持續破頂的大前提下，黃金期貨（或稱「期金」）亦備受追捧，其中，交投最活躍的紐約期金，7月份累計升幅超過一成，創自2012年以來最大單月升幅。

　　此外，散戶可於交易所或部分證券行買賣期金，例如在港交所買的期金合約，有GDU-美元黃金期貨合約、GDR-人民幣（香港）黃金期貨合約。

　　期金特點在於交投活躍，買賣差價可低至0.1元，而且交易時段接近24小時。不過投資期金的風險相等較大，無論金價升跌，投資者需履行合約。