圖：由於要作出巨額信貸撥備，滙控中期盈利料難逃一跌

　　滙豐控股（00005）將於今日公布2020年中期業績。對其第二季成績，市場普遍看淡，主因近期受一連串負面消息影響。綜合券商預測，預計上季收入按年下跌15%，而預期信貸損失（ECL）飆升3.8倍，第二季列賬基準稅前盈利將急挫60%，經調整稅前盈利亦要跌52%，而純利跌幅更可能達到71%。

　　業績預測

　　大公報記者 楊慕輝

　　綜合17家券商對滙控次季的純利預測為12.68億（美元，下同，折算約99億港元），稅前盈利預測為24.6億元（約191.88億港元），經調整稅前盈利預測則為29.35億元。

　　滙控常以經調整基準來衡量本身的業務表現。在此基準之下，2019年上半年的稅前盈利錄得125.16億元，是自2015年以來最佳的半年度表現。不過，今年第一季的稅前盈利只得30.42億元，是2011年開始公布季度業績以來最差的開局，故此2020上半年稅前盈利預料難逃一跌。

　　高盛對滙控第二季經調整稅前盈利的預測相對樂觀，預計為32億元，按年下跌48%。巴克萊預計為29.85億元，下跌52%。摩通的預測是23.63億元，跌約62%。摩通指期限為1個月的港元拆息（Hibor）由年初至今（截至7月27日）下跌大約240個基點，將對滙控的淨利息收入指引帶來下行風險，料2020年將下跌8%，今年第二季的淨利息收入預測為70.53億元，按年跌9.2%。

　　料推更進取削成本計劃

　　巴克萊亦對滙控季績持審慎態度，主要是考慮到滙控的信貸減值撥備將按年急增3.75倍至26.38億元，以及美聯儲大幅劈息，令其淨利息收入減少，儘管預期俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場（GBM）業務有機會造好。

　　在新冠肺炎疫情全球大流行之前，滙控已於今年2月時公布大型的業務重組計劃，冀能於2022年前提升集團回報，具體工作包括推出新一輪總值45億元的削減成本計劃（當中包括全球裁員3.5萬人），及於2022年底前削減風險加權資產（RWA）總值超過1000億元等。不過，由於受到疫情影響，重組工作受到干擾，加上全球政經格局發生劇烈變化，當中以中美摩擦對滙控帶來最大影響，故巴克萊預期滙豐將提供最新的業務重組計劃更新，料可能提出更為進取的削減成本計劃，同時亦有可能出售滙控旗下的北美洲和歐洲業務。

　　在英倫銀行的要求之下，滙控早已表明今年內不會考慮任何派息或回購股份安排，惟券商亦預期滙控有機會更新其派息政策。自2015年開始，滙控一直將其全年派息維持於每股0.51美元，但由於面對盈利下降壓力，市場普遍懷疑滙控是否有能力維持這項高息政策。