圖：國策近年支持生物醫療、節能環保等新興產業，行業發展前景樂觀\中新社

　　中美關係日趨緊張，在美上市的中概股也面臨退市危機，加上有沽空機構唱淡部分中概股企圖「渾水摸魚」，即使在如此多重利淡的夾擊下，一些優質的中概股股價仍持續上升，有些公司更繼續獲得着名對沖基金青睞及增持。\大公報記者 許 臨

　　如今年3月底被沽空機構 J Capital Research唱淡的萬國數據（US：GDS），它是中國高性能數據中心（IDC）營運商，去年股價上升超過一倍，更獲不少國際級投資者關注。著名基金經理及巴倫資本管理創辦人Ronald S. Baron也表示，該公司一直是中國領先數據中心營運商，營業收入增長迅速，市值也在持續增長，其核心客戶（包括阿里巴巴、騰訊、百度、華為、銀聯等）的需求持續上升。

　　萬國數據截至2019年12月底止，收入達41.2億元（人民幣，下同），較2018年的27.9億元，大幅增加47.7%。稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為18.24億元，較2018年的10.47億元，增加74.2%。

　　但沽空機構 J Capital Research發布報告指，萬國數據利用財務手段造假，虛增了至少25%的收入，隨着金融市場在新冠肺炎疫情過後重新定價，萬國數據的債務危機有可能在今年「爆破」。萬國數據的股價也因而由約56美元跌至近50.6美元，但是跌勢只維持約半個月，股價便由低位反彈，即使中美關係緊張，至今已經回升至59美元以上，這反映了市場不認同沽空機構的報告。

　　其實萬國數據已不只一次被沽空機構唱淡，Blue Orca Capital在2018年7月也曾發布內容相近的沽空報告，但萬國數據的股價在短期調整後又再急升，反映市場認同其前景及質素，若此股因中美關係而被迫退市，無論回歸港股還是A股市場，相信都會掀起搶購潮。

　　希伯倫科技年升27倍

　　此外，希伯倫科技（US：HEBT）也屬值得留意的中概股，該公司的總部位於溫州龍灣區，目前業務已遍布全球，涵蓋生物、醫藥、科研、機械、電子、投資、網絡、科技等領域，2016年登錄納斯達克，以每股發行價4美元的價格完成共計269.54萬股普通流通股的首次IPO。在此之前，溫州龍灣區從未有企業在中國境外成功上市。

　　近年，中國政策支持生物醫療、節能環保等新興產業，行業發展前景樂觀，根據美證監的資料顯示，著名對沖基金經理西門斯（James Simon）旗下的文藝復興也持有希伯倫科技。文藝復興多年來的投資回報驚人，2005年西門斯成為全球收入最高的對沖基金經理，淨賺15億美元，接近索羅斯的兩倍。

　　值得關注的是，西門斯甚少聘請華爾街的投資專家，反而大量聘請物理學家、科學家等加入，投資策略經過精準計算，用數學模型捕捉市場機會，所以經過他的計算後仍然持有的股份，相信必有其價值。而其股價在過去一年亦爆升，去年6月初只有0.8美元，在周二（2日）而升至22.5美元，升幅達27倍。

　　嗶哩嗶哩流量高 利收入增長

　　另一隻西門斯持有的股票便是嗶哩嗶哩（US：BILI），該公司為主打中國年輕一代的視頻網站。國盛證券的研究報告指，目前內地的用戶增長速度能保持在30%以上的就只有抖音、快手和嗶哩嗶哩，但嗶哩嗶哩比近期十分熱門的抖音有更強大的社交關係，而且用戶增長速度比微博更快，公域流量（又稱平台流量）也比「快手」更高。

　　對一個內地視頻網站而言，這是極高的評價，每月嗶哩嗶哩由用戶上傳的視頻有300多萬條，遠超其他視頻網站，同時嗶哩嗶哩又持續增加直播業務，整體收入來源包括廣告、直播、會員、二次元遊戲等。

　　彭博行業研究分析師Tiffany Tam表示，嗶哩嗶哩在二次元遊戲及視頻市場已有十分鞏固的地位，有助與更多的遊戲開發商合作發展更多項目，令收入持續提升。

　　整體而言，在美中概股其實不乏具質素及前景的企業，中美緊張關係，很可能提升這些企業回歸港股及A股市場的意欲，這對香港及內地市場反而有利。