讀者有沒有發覺到，過去一年去金舖買金飾愈來愈貴？其實由2018年10月底起，金價已由每盎司1230美元，升至1500美元，升幅達22%。由於市場預期，明年經濟增長不容樂觀，貿易衝突不斷升級，而各央行正在轉向寬鬆貨幣政策，都有利金價向上。若投資打算買入黃金作為資產配置對沖，可考慮買入黃金基金。參考過去一年黃金基金，大部分都跑贏金價走勢、黃金ETF以及大部分黃金相關股份。

　　黃金除了用來裝飾、訂製為首飾品外，在投資角度，常被視為避險產品。在經濟好時，投資者會選擇風險高的如股票、高息債，以及其他高槓桿的衍生產品，以追求高回報。不過，在經濟不明朗時，黃金風險低，而且可有效對抗貨幣貶值，因此黃金及相關投資產品成為資金停泊的主要資產。

　　投資黃金的方法多樣，可直接到金舖及銀行買入實金儲蓄，或是到銀行開設黃金存摺記錄持有黃金的數量。不過，買入實金後，一買一賣的差價高。如想以較低入場費買入黃金，可以在港交所（00388）買入黃金ETF，現時以SPDR金ETF（02840）及價值黃金（03081）為主，年初至今升值16.05%。或是買入黃金相關的上市公司，不過上市公司的表現未必與金價同步升跌，例如紫金礦業（02899），即使年初至今，金價持續上升，但股價仍跌逾一成。

　　要想更好捕捉黃金的升勢，在以上選擇外，亦可考慮買入黃金基金。例如，施羅德環球基金系列—環球黃金A，一年回報高達32%，其組合包括黃金相關公司以及指數，亦有短倉配置，因此能賺取較金價升幅為高的增長。不過，以較長遠計，三年期年化回報只有1%，不如黃金ETF約5%的增長。因此，投資者宜適合在金價出現明顯升浪時才買入，當金價牛皮發展時，恐會跑輸大市。

　　對於黃金價格的走勢，Independent Strategy總裁暨全球策略師羅契（David Roche）表示，各國央行正在貶低貨幣價值，投資人開始尋找貨幣替代品。其中黃金是不錯的貨幣替代品，因為黃金很安全，持有黃金的成本並不高。羅契預計，環球經濟成長趨緩，金融市場動盪，加上主要央行紛紛推出降息措施。羅契預估，2019年底，金價將觸及每盎司1600美元，明年可望漲至2000美元，較當前水準高出約30%。

　　另外，施羅德投資多元化資產基金經理Sivarishi Sivakumar表示，由於聯儲局近期已實施減息，對於希望在經濟衰退期間保護財富價值的投資者而言，黃金具有保值功能，是寶貴的商品。不過，投資者要留意的是，投資黃金後，不會得到任何利息，自身價值亦不會增長，從黃金獲取回報的唯一途徑是透過金價上升，因此當經濟好轉時，買入黃金的需求必然會減少，黃金價格會下跌。