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產品組合升級 蒙牛收入勁增

時間:2019-10-20 04:23:42來源:大公報

  【大公報訊】在本港上市乳企中,市值逾千億港元的蒙牛乳業(02319),銀河證券報告引述管理層指,雖然第三季原料奶價同比升5%至7%,但受惠增值稅下調,配合產品組合升級,蒙牛毛利率仍可保持穩定,季內收入增長勢頭強勁,增速達到15.6%。

  截至今年6月底止上半年,蒙牛收入直逼400億元(人民幣,下同),按年增長16%至398.57億元,毛利率微降至39.1%,純利則達20.77億元,同比上升33%。銀河證券預期,蒙牛2019年全年收入增長12.5%,2020年增幅為10.2%。維持增持評級,貼現現金流目標價為36.8元,該股周五收報31.1元。

  至於蒙牛持股的現代牧業(01117),上半年扭虧為盈賺1.25億元,主要受惠原奶平均售價提升,加上飼料成本下降帶動。券商估計,下半年的復甦情況將持續。

  另一家由蒙牛有份持股的奶企雅士利(01230),上半年毛利率升0.6個百分點至44%,惟純利只有3430萬元,按年跌17%。雅士利早前公布,已終止建議出售新西蘭乳業股權的協議,相信終止協議不會對公司業務營運及財務狀況造成重大不利影響。

  另外,中國嬰幼兒配方奶粉公司飛鶴乳業計劃來港上市,市傳集資額或超10億美元(約78億港元),預期11月中旬掛牌。根據諮詢機構弗諾特沙利文報告,按2018年零售銷售價值計算,飛鶴品牌在國內嬰幼兒配方奶粉行業市佔率約15.6%。

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