圖：券商認為息口向下有利保險股

　　【大公報訊】記者黃裕慶報道：中美雙方達成首階段貿易談判協議，刺激恒指於上周五急升600點，收報26308點。展望港股本周走勢，由於不明朗因素持續困擾市場，證券業人士預期港股將較為波動，恒指雖然有望向上挑戰27000點關口，慎防資金獲利回吐。大市月內仍將面對較大沽壓，25000點附近是重要支持位。

　　美國白宮於上周五（當地時間）公布與中國達成首階段協議，港股在未有正式公布之前「偷步」炒上，最多曾上漲685點，主板成交增加24%至986億元。百利好金融研究部董事李嘉廉認為上周五的反彈未算強勁，理據之一是成交額不足1000億元，反映流入股市的新資金不多，部分屬於淡倉平倉。

　　資金避險留意金礦股

　　對於恒指走勢，他認為在10月份將面對較大沽壓，短期內料窄幅波動，原因是相信上周利好港股的兩大因素，即中美達成首階段協議和英國「脫歐」方案露曙光，變數仍存。另外，美國眾議院本周即將審議《香港人權及民主法案》，本港方面政府亦會公布新一份《施政報告》，消息雜陳，早前獲利的投資者可能乘機沽貨。他續說，恒指若有力續向上衝，26700點附近將面對較大阻力；相反，若掉頭向下，在25000點附近會找到初步支持。

　　由於預期下行空間較大，李嘉廉估計資金或趨向避險，與黃金相關的金礦股有望吸引資金流入，個股方面建議可留意招金礦業（01818）和山東黃金（01787）。此外，環球主要央行繼續「放水」，美聯儲重啟買債計劃，息口下行有利保險股，本地保險股他建議可留意友邦（01299），內險股則推介中國平安（02318）和中國太保（02601）。（見表）

　　對於中美貿易談判進展，高盛發表報告指出，首階段協議涵蓋的內容與市場預期大致相符，惟協議細節仍未敲定，將於未來四星期草擬，預期於11月舉行的智利亞太經合峰會上由中美元首簽署，故仍有「些微不確定」，但相信出現變數的風險相對較低。

　　高盛料談判難度仍大

　　在談判前夕，美國商務部將多個中國政府機構及科技企業列入黑名單，並研究限制美國資金流入中國。高盛預料涉及知識產權和技術轉移等議題，有機會於下月展開，但談判難度將遠大於首階段。

　　信達國際對恒指10月份走勢亦不感樂觀。該行在報告中指出，貿易戰拖累內地經濟下行壓力加大，港股目前受貿易談判的陰霾拖累，加上本港政治緊張局勢加劇，恒指走勢持續疲弱，料進一步下試8月低位24899點。